“不着陆”重挫全球股市，美股科技七巨头市值蒸发创纪录 “不着陆”（No Landing）这一在去年被当作玩笑的情景如今逐渐成为现实，叠加中东紧张局势的再升级，这也导致全球风险资产出现剧烈的抛售，涨了一整年的热门股市（美国、日本等）也终于认真地盘整了。按照理论定义，“不着陆”即指通胀持续偏高、无法回到美联储2%...
不着陆,是指经济增长放缓但仍保持一定增长,但经济结构调整滞后,可能会导致经济风险的逐步积累。 可见,硬着陆、软着陆和不着陆之间并不具备明确的界定标准,更多是对经济衰退境遇的一种形象化描述。 对照美国当下的情况,硬着陆意味着严重衰退,对市场的影响将是悲观的;但更为悲观的是不着陆。不着陆意味着:尽管美联储...
结合最新数据,我们认为软着陆的可能性仍然较高,但也提示不着陆的概率在上升,美股最大的上行风险或来自于科技进步带来生产率提升(productivity growth),最大的下行风险或是政策错误导致“二次通胀”。 硬着陆:美联储大幅降息,股票下跌 “硬着陆”(hard landing)是指美国经济陷入衰退,按照NBER的定义,这需要满足实际GDP...
最关键的是，这次也明确说了，不用等到CPI为2%，就可以启动降息。除了戳破加息抗通胀的谎言之外，这也是给出了重要的启示。所以，我们可以看出：鲍威尔正在按照我们的研判，选择美国经济“不着陆”。不允许足够长的时间软着陆，也不允许短期硬着陆。就这么高歌猛进，先把今年大选熬过去，再说。这里面，其实是两步棋...
为了保证着陆的稳定和精确，着陆前还需要不断地调整轨道的高度和倾角，为登陆做好万全的准备。同时由于这次是在月球背面着陆，通讯信号被月球遮挡，导致嫦娥六号将无法与地球直接建立通讯，需要用中继卫星来转发信号，以保证地面的操作人员能够控制嫦娥六号在月球上的工作。因此嫦娥六号还要在轨道上先与中继卫星取得联系...
上世纪60年代以来到本轮加息周期之前,美联储共有11轮加息周期,其中3次“软着陆”、8次“硬着陆”。3次“软着陆”中,最著名的是1994年2月~1995年2月的那轮紧缩。然而,最终因“不着陆”而重启加息,刺破了互联网泡沫,令美国经济陷入衰退。 上世纪90年代中期的紧缩起...
“对于股市而言，如果通胀继续温和，看涨的情景为经济软着陆和不着陆的情况。而经济硬着陆对市场造成的情况将是悲观的。更为悲观的是通胀反弹，且经济并没有着陆的情景。在最后这种情况下，美联储将被迫将利率提高到足以引发经济衰退，从而降低通胀的程度。美股市场的盈利和估值倍数将被粉碎，股价将远低于去年10月12...
美国经济的走向牵动全球神经,其复杂性和不确定性远超我们的想象。从经济数据的矛盾到银行业的警示,再到可能出现的"不着陆"情况,都显示出美国经济正处于一个关键的十字路口。无论是政策制定者还是普通民众,都需要保持警惕,做好应对各种可能性的准备。在这个充满挑战的时代,我们更需要理性分析,谨慎决策。#每日打卡# ...
近几个月来，“不着陆”情景——即美国经济保持增长，通胀重新抬头，美联储几乎没有降息空间——已基本从美国债市话题中消失。现在，仅一份井喷式的非农就业报告便让这个话题重回市场焦点。上周五公布的数据显示，美国非农就业人口增长速度为6个月来最快，失业率意外下降，工资上涨，进而推高了美国国债收益率，并促使...
然而，上个月美国就业和消费者支出数据的意外强劲，再加上汽车和住房需求在下滑后可能企稳的迹象，却令不少经济学家们眼下不得不开始思考就在几周前还不太可能出现的第三种情况：美国经济“不着陆”——即经济增速出现回升！美国经济“不着陆”的概率已不容忽视？研究公司Renaissance Macro的经济学家Neil Dutta就...