以融资企业为例,融资企业与资金管理方签订协议,按照一定的优先级劣后级资金比,向资金管理人出缴劣后级资金,同时,境外投资者提供优先级资金,二者联合认购企业在境外发行的融资产品。通过TRS总收益互换,一些资质不足以发行投资级别海外融资产品的企业能够突破限制,成功进入低成本的海外投资市场,获取所需的短期和长期资金。
【跨境投资和跨境反投资】(三)合格境外有限合伙人(QFLP)及人民币合格境外有限合伙人(RQFLP) 在内投外(走出去)的跨境投资渠道中,最受投资者欢迎的就是QDII制度,为此,我们也专门出了三期文章深入解读QDII,包括QDII的定义、资格条件、审批程序、投资额度申请以及账户管理等内容。感兴趣的朋友,可以查看以下文章: 【合格...
收益互换的交易对手方,应当具有资产配置、风险管理的真实需求,符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业机构投资者标准。 产品参与收益互换的,应当为合规设立的非结构化产品;穿透后的委托人中,单一投资者在产品中权益超过20%的,应当符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者标准。 《证券期货投资者...
对于境外投资者来说,通过TRS,他们能获取中国证券市场(不含香港、澳门及台湾地区)的经济利益,涵盖基础股票、基金、债券及其他债务工具。 对于境内投资者来说,TRS允许中国境内投资者获取其他国家市场的经济利益,通过这种方式可以实现投资组合的多样性和风险分散,这种多样性有助于降低单一市场或资产带来的风险。 境内外投资...
一、为什么要选择使用总收益互换(TRS)进行跨境投资? 在选择跨境投资方式时,总收益互换(TRS)是许多境内外投资者长期以来偏好的交易结构。 对于境外投资者来说,通过TRS,他们能获取中国证券市场(不含香港、澳门及台湾地区)的经济利益,涵盖基础股票、基金、债券及其他债务工具。
TRS通道费用相对较贵，是私募参与境外市场最主要的方式之一 TRS相比QDII，由于额度不受到监管局的限制，且对汇率的敏感度低，不过TRS通道费用相对更高，且调仓困难，灵活性无法保证。据了解，TRS是目前资管机构，特别是以高收益债为投资标的私募基金参与境外市场最主要的方式之一。跨境TRS指一方(投资者、接受方)向另...
可以看到，TRS产品本金部分不受汇率波动影响，仅损益部分存在外汇敞口，相比通过QD投资境外资产来说，受汇率波动影响更小。由于TRS为场外衍生品，因此在标的美元债券发生波动时，可能会触发追保机制，一般来说，当单券价格跌幅超过10%时，需要追加保证金，追保线各家交易对手要求存在差异，通常外资行追保要求要高于境内...
在TRS模式下,国内券商一般通过其香港子公司、外资银行境内分行通过在港分行进行美元债资产配置,在期末交割时,券商或外资行和香港子公司或分行进行内部对冲结算。美元债券仅收益部分需要从境外回到境内,买入境外债券和境内客户不产生直接关系,债券的投资收益(扣除境外融资利息...
TRS相比QDII,由于额度不受监管部门的限制,且对汇率的敏感度低,是目前资管机构,特别是以高收益债为投资标的私募基金参与境外市场最主要的方式之一。不过TRS通道费用相对更高,且调仓困难,灵活性无法保证。 部分机构认为,对于多数境内个人投资者而言,QDII流动性更强,受众更广,是最便捷的参与境外债投资的渠道。目前QDII债...
盘点人民币投境外途径:QDII、QDLP、TRS有哪些不同? 去年以来,美国、日本、德国、印度股市接连创下两位数涨幅,即使经历过阶段性的回调,不少指数仍在刷新历史峰值,全球配置的重要性也越来越不容忽视。 我们在之前的文章中介绍过人民币投资境外资产的具体途径。目前,在人民币没有实现可自由兑换、资本项目尚未开放的...