在TRS模式下，国内券商一般通过其香港子公司、外资银行境内分行通过在港分行进行美元债资产配置，在期末交割时，券商或外资行和香港子公司或分行进行内部对冲结算。美元债券仅收益部分需要从境外回到境内，买入境外债券和境内客户不产生直接关系，债券的投资收益（扣除境外融资利息后）以境内保证金利息的形式返还给境内客户。
在TRS模式下,国内券商一般通过其香港子公司、外资银行境内分行通过在港分行进行美元债资产配置,在期末交割时,券商或外资行和香港子公司或分行进行内部对冲结算。美元债券仅收益部分需要从境外回到境内,买入境外债券和境内客户不产生直接关系,债券的投资收益(扣除境外融资利...
特别是投资点心债,以离岸人民币计价,所以不存在汇率问题,而且由于境外人民币融资成本低于美元债,因此通过TRS投资点心债,整体通道成本相对较低。 但投资城投美元债也有汇率损益的可能,如果未来人民币升值,那买入中资美元债就会有汇率损失;另一方面考虑到中美利差,如果未来人民币贬值,那么买入中资美元债可能在汇率上还有部...
TRS相比QDII，由于额度不受监管部门的限制，且对汇率的敏感度低，是目前资管机构，特别是以高收益债为投资标的私募基金参与境外市场最主要的方式之一。不过TRS通道费用相对更高，且调仓困难，灵活性无法保证。 部分机构认为，对于多数境内个人投资者而言，QDII流动性更强，受众更广，是最便捷的参与境外债投资的渠道。目...
TRS相比QDII,由于额度不受监管部门的限制,且对汇率的敏感度低,是目前资管机构,特别是以高收益债为投资标的私募基金参与境外市场最主要的方式之一。不过TRS通道费用相对更高,且调仓困难,灵活性无法保证。 部分机构认为,对于多数境内个人投资者而言,QDII流动性更强,受众更广,是最便捷的参与境外债投资的渠道。目前QDII债...
在TRS模式下,国内券商一般通过其香港子公司、外资银行境内分行则通过在港分行进行美元债资产配置。在期末交割时,券商和其香港子公司、外资行和其分行进行内部对冲结算。美元债券仅收益部分需要从境外回到境内,买入境外债券和境内客户不产生直接关系,债券的投资收益(扣除境外融资利息后)以境内保证金利息的形式返还给境内...
TRS相比QDII,由于额度不受监管部门的限制,且对汇率的敏感度低,是目前资管机构,特别是以高收益债为投资标的私募基金参与境外市场最主要的方式之一。不过TRS通道费用相对更高,且调仓困难,灵活性无法保证。 部分机构认为,对于多数境内个人投资者而言,QDII流动性更强,受众更广,是最便捷的参与境外债投资的渠道。目前QDII债...
TRS相比QDII,由于额度不受监管部门的限制,且对汇率的敏感度低,是目前资管机构,特别是以高收益债为投资标的私募基金参与境外市场最主要的方式之一。不过TRS通道费用相对更高,且调仓困难,灵活性无法保证。 部分机构认为,对于多数境内个人投资者而言,QDII流动性更强,受众更广,是最便捷的参与境外债投资的渠道。目前QDII债...
01资产荒下,境内投资者想参与境外债投资,需通过通道机构的渠道,其中合格境内机构投资者(QDII)和跨境收益互换(TRS)最为常见。 02QDII产品一度溢价率严重,不少知名产品均有大额申购限制,截至2023年底,QDII债基规模约165.14亿份,约占全部QDII基金规模的3%。
投资境外市场,除通过QDII外,还有一个通道就是TRS。TRS是目前资管机构,特别是以高收益债为投资标的私募基金参与境外市场最主要的方式之一。 所谓跨境TRS,是指一方(投资者、接受方)向另一方(支付方)支付固定利率以换取另一方向其支付特定基础资产(比如外币债券)的总收益,一般不发生本金交换和实物交割。不过投资人在交...