①资本市场线CML:描述有效投资组合(完全分散化的组合)的风险与收益关系。 由无风险资产和市场组合(如全市场指数)构成,反映的是总风险与预期收益的线性关系。 公式: E(Rp) = Rf+[(E(Rm)-Rf)/σm]σp 其中,σp是组合的标准差,σm是市场组合的标准差。 ②证券市场线SML:描述单个资产或无效组合的预期收益与系统性风
证券市场线（SML）描述的是预期收益与系统性风险（即贝塔系数）之间的关系，它反映了投资者在均衡状态下对风险与收益的预期。SML通过贝塔系数来定量衡量资产的系统性风险，即资产与市场整体波动的相关性。资本市场线（CML）则描述了无风险资产与一个市场组合构成的有效前沿，它代表了不同风险水平下市场组合的预期收益。
- **CML(资本市场线)**:源于马科维茨投资组合理论,描述有效前沿上由无风险资产与市场组合构成的有效组合。其横轴为总风险(标准差),纵轴为预期收益。 - **SML(证券市场线)**:基于资本资产定价模型(CAPM),反映资产的β系数(系统风险)与预期收益的关系,适用所有资产(无论是否有效)。2. **适用范围**: - **...
资本市场线(CML)适用于有效组合,以总风险(标准差)衡量风险;证券市场线(SML)适用于所有资产,以系统风险(贝塔系数)衡量风险。两者都反映风险与收益的线性关系。 资本市场线(CML)是在引入无风险资产后,由风险资产组合的有效前沿与无风险资产连线形成的切线。它仅适用于有效投资组合,横轴为总风险(标准差),表示有效组...
证券市场线,简称为SML。SML就是关系式R=Rf+β*(Rm-Rf)所代表的直线,该直线的横坐标是β系数,纵坐标是必要收益率。如果全部投资者的风险厌恶程度越高,证券市场线的斜率越大,对风险资产的要求报酬率越高。在其他条件不变时,当通货膨胀率上升,无风险收益率会变大,证券市场线将向上平移。
证券市场线(SML)与资本市场线(CML) 一、 相关考点 1、证券市场线(SML):(1)定义:资本资产定价模型(CAPM)的图示形式称为证券市场线(SML)。它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关…
证券市场线或SML (Security Market Line) ,它说明了风险与收益成正比关系,即风险越高,要求收益率也越高。 财务管理人员如何利用量化的风险收益关系进行财务决策。 假设我们需要对投资项目 I 进行决策,并且已经对所有需要的现金流量进行了估算,但是我们不知道这些现金流量的相应贴现率是多少。如果能够对现金流量风险进...
证券市场线(SML)用于衡量单个证券或投资组合的预期收益率与其系统风险(β系数)的关系,公式为\( E(R_i) = R_f + \beta_i (E(R_m) - R_f) \)。资本市场线(CML)则是描述有效组合的预期收益与总风险(标准差)的关系,公式为\( E(R_p) = R_f + \frac{E(R_m) - R_f}{\sigma_m} \sigma...
证券市场线(SML)反映的是资产预期收益率(r)与其系统性风险(β)之间的关系。根据CAPM模型,SML的公式为 **r = Rf + β×(Rm - Rf)**,其中无风险利率(Rf)为截距,市场风险溢价(Rm - Rf)为斜率。因此: 1. **横轴为β系数**:SML横轴是系统性风险β,而非总风险σ(标准差),排除A、C。 2. **递增直线...
资本资产定价模型(CAPM)的图示形式称为证券市场线(SML),它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。SML揭示了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。其中,投资组合的期望报酬率就是组成投资组合的各种投资项目的期望报酬率的加权平均数,其权数是各种投资项目在整个投资组合总额中所...