上文所阐述的估值上限严格来说应该叫投资后估值上限(Post-Money Valuation Cap),即估值上限对应的是以后续向投资人B融资后所确定的公司估值,因此签订投资后估值上限的SAFE投资人在股权转换时能获取的股权份额是相对比较确定的。需要注意的是,公司接受投资的行为本身就会造成公司的估值变化,如公司本身估值900万元,接受100...
YC孵化了包括Airbnb和Coinbase在内的许多知名项目。与可转债(Convertible Note)不同,SAFE协议本质上是一种股权融资,核心是发行股份,但协议中并没有明确规定投资人占据的股份比例,这将在下一轮融资时确定。SAFE协议中有两个关键概念:折扣(Discount)和估值上限(Valuation Cap),它们是可选条款。 折扣(Discount):简单来...
Investor Agreement: First, the investor provides funding in exchange for a SAFE note, which outlines the terms of conversion into equity. Valuation Cap and Discount: These terms determine how many shares the investor receives during conversion. A valuation cap sets the maximum company valuation for...
例如,公司为了向投资人A融资100万元,与投资人A签订SAFE协议中约定的估值上限是指投资前估值上限(Pre-Money Valuation Cap)为400万元,则意味着公司在在接受投资人A的投资前估值上限为400万元,接受投资后的估值上限为500万元,则A能够转换的股权份额为其投资的100万元除以500万元即20%,而非100万元直接除以400万元的估值...
A SAFE note is not a debt instrument; it does not accrue interest or have a maturity date. Instead, it provides the investor with the right to convert the invested amount into equity in a future priced round, typically at a discount or with a valuation cap. Valuation Cap The valuation ca...
Valuation Cap(估值上限)理解起来可能稍微有一点难度。投资人当然希望初创公司的估值越高越好,但是天使轮投资人的投资金额已经确定,占股比例还没确定,决定天使轮投资人占股比例的其实就是下一轮的估值。为了保护天使投资人的占股比例不至于太过被稀释,就诞生了Valuation Cap(估值上限)这个概念。如果下一轮估值过高,那...
Valuation cap.This is the maximum price a SAFE converts at. The lower the cap, the better for investors because they’ll be able to convert notes to more shares of a company. Discount rate.This is the discount to the priced round valuation that SAFE holders will get when they convert. ...
(1)有估值上限,无折扣(Valuation Cap, no Discount):SAFE转股所依据的估值为以下二者较低者:(a)下一轮融资的最低单价所对应估值,或者(b)SAFE协议约定的估值上限。 (2)有折扣,无估值上限(Discount, no Valuation Cap):SAFE转股所依据的估值为下一轮融资的最低单价所对应估值的一定折扣。
(1)有估值上限,无折扣(Valuation Cap, no Discount):SAFE转股所依据的估值为以下二者较低者:(a)下一轮融资的最低单价所对应估值,或者(b)SAFE协议约定的估值上限。 (2)有折扣,无估值上限(Discount, no Valuation Cap):SAFE转股所依据的估值为下一轮融资的最低单价所对应估值的一定折扣。
在safe协议中,如果同时规定了valuation cap和discount rate,其中之一将会在safe转化成优先股时确定每股价格。当然使用何种方式确定safe优先股价格取决于哪一种方式计算的价格更低。最优惠条款适用于没有规定估值上限和折扣率条款的safe协议中。如果被投资公司 9、向其他safe持有人依照更加优惠的条款(例如估值上限条款或者...