所以,从实现通胀目标来看美国的MMT是成功了,但这个成功导致了高通胀本身以及高通胀的预期,那么国债收益率的利率也越来越高,这反过来导致MMT框架无法再继续下去了。总之这个悖论就是,对于日本来说MMT的没有实现通胀目标的失败,导致了MMT的可以持续运行下去的这种成功。而美国是因为MMT实现了通胀率的目标成功,但是...
徒手肌力评定(MMT)是在特定体位下让患者做标准动作,通过触摸肌腹,观察肌肉克服自身重力或对抗阻力完成动作的能力,从而对患者肌肉主动收缩的能力进行评定。 或徒手肌力检查(manual muscle testing,MMT)是根据受检者肌肉或肌群的功能,让患者处于不同的受检位置,嘱患者...
基于上述事实,MMT认同“税收驱动货币”理论,这是MMT的第一大理论根基。其中大致两层内涵:第一,强制税收决定主权货币在国内具有无限法偿性;第二,财政税收与主权货币一体两面、密不可分。由此,MMT揭示了一个重要事实:财政与央行、财政收支与货币收放实际是不可分割的整体——财政和央行具有一体性。为什么财政支出...
MMT的前提是,美元作为世界储备货币,能够保持其价值和信誉,而不会被其他国家所抛弃或者挑战。但是,这个前提可能会随着国际形势的变化而动摇。比如,美国的对手,如中国、俄罗斯等,可能会利用自己的货币或者数字货币来削弱美元的地位,从而影响美国的财政和经济。或者,美国的盟友,如欧洲、日本等,可能会对美国的财政...
一、MMT的基本概念和理论意义MMT是用来分析主权货币的理论框架。其核心思想为:国家政府选择一个记账单位,以此计价发行自身的货币(债务),同时施加一项以其本币支付的义务(即当今的纳税义务),并要求税务的缴纳需要使用政府发行的货币,如此确保了主权政府货币发行的需求和价值。主权政府发行债券,则须以其本币支付。...
MMT认为,财政赤字的大小主要是由市场所决定的,它取决于非政府部门净储蓄的愿望。政府开支的自由裁量权在通常情况下大约只占到财政开支的30%左右,但即使是这种自由裁量权,一般也要适应非政府部门净金融资产增长的需求。非政府部门支出越强劲,赤字就会越低,在某些情况下甚至可能会变成盈余。政府有责任将其税收或...
MMT认为,从“财政货币化”到恶性通货膨胀,至少存在以下三重“门槛”:1)调动“闲置资源”可以促进供需平衡。2)货币供给的内生性可以抵消货币过度扩张。3)财政紧缩可以轻松控制通胀。此外,“经验主义”或是MMT支持者漠视通胀的重要原因:全球金融危机后,美欧日等发达经济体均实施了“量化宽松+财政扩张”,但长期...
现代货币理论(MMT)认为,货币主权对于独立的货币政策和财政政策至关重要。央行确定基准利率,也可以决定其他利率。正如凯恩斯的经济理论,投资等于储蓄是一个恒等式,中央政府的预算赤字增加私人部门的储蓄。根据凯恩斯流动性偏好理论,短期利率是由流动性偏好所决定的货币需求和货币供给共同决定的,而不是由央行确定。中央...
MMT本质是需求扩张,最主要强调财政和货币的资产负债表可以放在一起看。但它有明显的约束,这个约束条件现在看起来有两个,一是通胀,还有一个是资产泡沫。当然如果是非储备型的货币,还有外部债务的风险第三个约束。但实际上这三个因素特别是前两者是密切结合在一块的,所以,MMT要成功有很多的条件要配合,特别是...