(1)MM定理假设条件:①没有所得税;②无破产成本;③资本市场是完善的,没有交易成本,且所有证券都是无限可分的;④公司的股息政策不会影响企业的价值。 (2)1984年Myers和Mailuf根据信号传递的原理推出有序融资理论假说,其假设假条是:除信息不对称外,金融市场是完全的。 (3)优序融资理论的主要结论是:①公司偏好于内部
假设MM理论的假设条件都成立,在不考虑所得税的情况下,甲企业的加权平均资本成本为15%,权益资本成本为20%。假设所得税税率为25%,则在考虑所得税的情况下,甲企业的权益资本成本为( )。A.18.75%B.20%C.17.5%D.无法计算 相关知识点: 试题来源: 解析 D 根据MM定理,在不考虑所得税时,加权平均资本成本(WACC...
MM理论的假设虽脱离现实,但其方法论为后续研究提供了基准框架。例如,权衡理论(Trade-off Theory)在MM基础上引入税收和破产成本,解释企业为何存在“最优资本结构”。对于实践者而言,理解这些假设有助于识别现实决策中的关键变量:在融资时需权衡税盾收益、财务风险与市场摩擦成本,而非盲目追...
最初的MM理论是建立在以下基本假设基础上的:(1)企业只有长期债券和普通股票,债券和股票均在完善的资本市场上交易,不存在交易成本;(2)个人投资者与机构投资者的借款利率与公司的借款利率相同且无借债风险;(3)具有相同经营风险险的公司称为风险同类,经营风险可以用息税前利润的方差衡量;(4)每一个投资者对公司未来的...
MM理论的基本假设为：1、企业的经营风险是可衡量的，有相同经营风险的企业即处于同一风险等级；2、现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和取得这些收益所面临风险的预期是一致的；3、证券市场是完善的，没有交易成本；4、投资者可同公司一样以同等利率获得借款；5、无...
答:MM资本构造理论是莫迪格莱尼和米勒两位财务学者所开创的资本构造理论。MM理论包括无公司税的MM理论和有公司税的MM理论,可以简要地归纳为:在符合该理论的假设之下,无公司税时,公司的价值与其资本构造无关,公司的价值取决于其实际资产,而不是各类债权和股权的市场价值。而存在公司税时,负债会因税赋节约而增加企业的...
MM理论的主要内容: (1)无公司税时的MM模型(1958年):认为资本结构与公司价值无关。 (2)有公司税时的MM模型(1963年):认为资本结构与公司价值有关,且负债越多,公司价值越大。 (3)米勒模型:MM理论的所有假设不变,在考虑个人所得税因素后,来探讨负债对公司价值的影响,反馈...
MM理论,全称为莫迪格利安尼-米勒理论(Modigliani-Miller Theorem),是由经济学家弗朗哥·莫迪格利安尼和默顿·米勒于1958年提出的一种关于公司资本结构与市场价值关系的理论。该理论的基本假设主要包括以下几点: 企业的经营风险可度量且相同:这意味着在评估企业价值时,可以将其经营风险作为一个可比较的指标,从而简化了分析...
MM定理的基本假设主要包括: 1、资本市场是完善的,所有的市场主体均可方便地获取所需要的各种相关信息。 2、信息是充分的、完全的,不存在交易费用和成本。 3、任何一种证券均可无限分割。 4、公司未来平均预期营业收益必须以主观随机变量表示,确保未来各期预期营业收益的概率分布的期望值与现期的相同。
正确答案:(1)MM定理的基本假设有:第一,资本市场是完善的,即所有的市场主体均可方便地获取所需要的各种相关信息。第二,信息是充分的、完全的,不存在交易费用和成本。第三,任何一种证券均可无限分割。投资者是理性经济人,以收益最大化为投资目标。第四,公司未来平均预期营业收益以主观随机变量表示。投资者具有一致...