一、M2-M1剪刀差进一步走阔,居民存款少增主因高基数 11月M2同比增速10.0%,增速较上月下行0.3pct;M1同比增速1.3%,较上月下行0.6pct。从剪刀差角度看,“M2-M1”剪刀差录得8.7%,较上月扩大0.3pct;“社融-M2”剪刀差录得-0.6%,倒挂较上月收敛0.4cpt。从存款角度看,11月人民币存款增加2.53万亿元,同比少增4273亿元。
二、近期M1与M2的剪刀差走阔 2023年以来,我国M2增速较为稳定,但M1增速从2023年年初的6.7%降至2024年一季度末的1.1%,M1与M2增速背离程度逐渐加深。 近年来我国M2同比增速保持在10%左右,整体较为稳定,也体现了我国货币政策的稳健性。M1与M2增速剪刀差走阔的直接原因是M1同比增速明显下滑。 根据官方定义,M1=M0+企业...
2023年12月13日，金融机构11月金融数据报告公布，11月末，广义货币（M2）余额同比增长10%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。狭义货币（M1）余额同比增长1.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和3.3个百分点。至此，M2-M1剪刀差也进一步扩大至8.7个百分点。中金固收表示，有必要扭转目前实...
2024年7月,广义货币(M2)余额303.31万亿元,同比增长6.30%,同比增速下降4.40个百分点,环比增速上升0.10个百分点。 2024年7月,M1-M2同比增速的剪刀差为-12.90%,M1与M2增速剪刀差较上月继续负向走阔。 截至2024年7月末,我国的外汇储备为32,563.72亿美元,较上月增加340.14亿美元;我国黄金储备为7,280.00万盎司,较上月持...
11月,广义货币(M2)和狭义货币(M1)之差扩大到8.7%,创2022年2月以来新高。分析师认为,企业投资意愿降低、居民消费特别是购房意愿不足是导致M2-M1“剪刀差”走阔的主要原因,短期内“剪刀差”大幅收敛的可能性不大。 M1由流通中的货币(M0)以及单位活期存款构成;M2是在M1的基础上加上准货币,准货币包括单位定期存款、...
M2同比增速延续回落,M2-M1剪刀差走阔 6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点;狭义货币(M1)余额69.56万亿元,同比增长3.1%,增速分别比上月末和上年同期低1.6个和2.7个百分点;流通中货币(M0)余额10.54万亿元,同比增长9.8%。上半年净投放现金789亿元。整体...
上图是我周末给微课内部学员讲课制作的课件截图,可以看到自去年1月份以来,M1-M2剪刀差一直是负的,并且在持续走阔。要知道剪刀差是正的才是经济状况良好,正值越大越好,反过来负值是经济下行,负值越大经济越差。说个题外话,有些非科班的媒体可能会把剪刀差写成M2-M1,这样结论就是反过来了,正值是差的,负值是好的,但...
图2:M2-M1剪刀差持续走阔(单位:%) 数据来源:WIND 3. 未来展望 总体来看,7月金融数据不及市场预期,与此前PMI及通胀数据释放出积极信号不同,本月金融数据并未透露出边际上的改善,环比缩量超出季节性,总量及结构方面表现均不佳,反映出实体有效融资需求不足、经济回升动能有限,同时表明后续政策加码具有紧迫性。在内...
8月M1(狭义货币)、M2(广义货币)增速分别为-7.3%、6.3%,M2-M1剪刀差走阔至13.6%,创1996年6月以来新高,显示企业投资活力不足。初步统计,2024年前八个月社会融资规模增量累计为21.9万亿元,比上年同期少3.32万亿元。市场融资活动减弱,信贷收缩。经济下行压力不小,啥
广发宏观指出,M1和M2增速缺口近似于“持有现金的动力”,取决于实体投资活跃度和金融市场活跃度。去年“存款荒”大环境下银行加大揽存,去杠杆导致金融和实体交易活跃度下降,活期存款因此大幅收缩。 投资要点 2018年M1和M2增速缺口走阔指向存款“去活期化”趋势,既有解释存在不足。2018年M1增速快速下降,M2同比温和下降,...