在掌握了FCFF和FCFD后,我们可以根据等式FCFF=FCFD+FCFE倒算出FCFE(Free Cash Flow to Equity)了, FCFE=FCFF-利息费用(1-t)+净负债的增加 罗斯“企业的现金流量总额”里,利息是税前利息,减去税前利息,利息的因素被消掉了,FCFF里,利息是税后利息,减去I(1-t),利息的因素也被消掉了,所以,虽然罗斯“企业的现金...
04 流向股东的自由现金流 FCFE 在掌握了FCFF和FCFD后,我们可以根据等式FCFF=FCFD+FCFE倒算出FCFE(Free Cash Flow to Equity)了,它等于: \begin{aligned} FCFE&=FCFF-FCFD\\ &=OCF-FC_{inv}-\Delta NWC-I(1-t_c)+\Delta LTD\\ &=EBIT(1-t_c)+D-FC_{inv}-\Delta NWC-I(1-t_c)+\Delta L...
在掌握了FCFF和FCFD后,我们可以根据等式FCFF=FCFD+FCFE倒算出FCFE(Free Cash Flow to Equity)了, FCFE=FCFF-利息费用(1-t)+净负债的增加 罗斯“企业的现金流量总额”里,利息是税前利息,减去税前利息,利息的因素被消掉了,FCFF里,...
自由现金流FCFF UCF和LCF会在后续的APV和FTE算法中深入探究 公司是长期经营性质的,并非一锤子买卖,所以不可能在赚钱后立马分光。...
可能是当前最透彻的六大现金流讲解(OCF、FCFF、FCFD、FCFE、UCF、LCF),理解拉满! 46:25 23分钟厘清《公司理财》框架?弯道超车的机会真就来了! 23:29 稳定斩获20分之资本预算类型题详解 27:35 一节课搞定全国高校45所高校择校问题、金专复习总法则与全年复习详细安排 ...
OCF、FCFF、FCFD、FCFE、UCF、LCF等六大现金流的分析,讲解关于【税】的区分,以及FCFF、FCFE与UCF、LCF的关系
FCFF，是流入公司的现金流，它不仅包括经营性活动产生的现金，还考虑了资本支出和营运资本变动。FCFD代表企业流向债权人的现金流，重点在于税后利息减长期债务增加额。FCFE则是FCFF与FCFD的差异，反映股权人的现金流。在理解现金流时，必须关注税的计算方式，因为税盾效应对现金流有重要影响。自由现金流FCFF...
流向股权人的现金流量（FCFE）是FCFF减去利息费用（1-t）和净负债增加后得到的结果。FCFE在计算中体现了利息税盾的影响，它影响了企业总体的现金流量，使流向股东的现金流量增加。UCF（无杠杆现金流量）与LCF（有杠杆现金流量）分别代表无杠杆企业与杠杆企业中权益所有者的现金流量。在计算权益价值时，需...
1.基本公式法:股权现金流=实体自由现金流-债务现金流;FCFE=FCFF-FCFD 2.构成分析法:股权现金流=现金股利-股份发行=现金股利+股份回购 3.投资扣除法:股权现金流=净利润-所有者权益的增加;现金股利=净利润-利润留存 1.分红率上限:分红率上限长期是100%,超过100%是短期现象且不可持续,取决于所有者权益的未分配...
一般认为,自由现金流包括企业自由现金流(FCFF)和股权自由现金流(FCFE)这两类。这种观点是不全面的。 按自由现金流的可支配主体的不同,自由现金流至少包括三类:企业自由现金流(FCFF)、债权自由现金流(FCFD)和股权自由现金流(FCFE)。与“企业整体价值=付息债务价值+...