摘要:加强版 Fama-MacBeth Regression 是研究 non-tradable/tradable factor 的利器。 1 因子有 tradable factors 和non-tradable factors 之分。对于前者而言,常见的做法是直接用公司特征构造 managed portfolios;而对于后者,Fama-MacBeth two-pass regression 往往是首选,即在第一步中在时序上用资产(超额)收益率对因...
可以证明Fama-MacBeth回归方式与OLS的渐进方差相等。因此该回归方式不能解决时序相关性问题。 Fama-MacBeth回归已经成为实证资产定价的基本研究方法。尤其是当我们需要滚动时间窗口地计算β值时,就必须使用这种方式进行回归。 回归分析
^Jump up to:abIHS EViews (2014). "Fama-MacBeth Two-Step Regression"(PDF). ^Fama, Eugene F.; MacBeth, James D. (1973). "Risk, Return, and Equilibrium: Empirical Tests". Journal of Political Economy.81(3): 607–636. CiteSeerX10.1.1.632.511. doi:10.1086/260061. JSTOR 1831028. S2C...
Fama-MacBeth Regression，一种两步截面回归检验方法，能有效排除残差在截面上的相关性对标准误的影响。第一步，通过时间序列回归确定个股收益率在因子上的暴露。第二步，对个股收益率与因子暴露进行截面回归。计算个股收益率的时序均值。使用收益率均值进行截面回归。在每个时间点上执行截面回归。通过得到...
Estimating the Risk Premia using Fama-MacBeth Regressions¶ This example highlights how to implement a Fama-MacBeth 2-stage regression to estimate factor risk premia, make inference on the risk premia, and test whether a linear factor model can explain a cross-section of portfolio returns. ...
We extend the Fama–MacBeth regression framework for cross-sectional return prediction to incorporate big data and machine learning. Our extension involves a three-step procedure for generating return forecasts based on Fama–M...
对于前者而言,常见的做法是直接用公司特征构造 managed portfolios;而对于后者,Fama-MacBeth two-pass regression往往是首选,即在第一步中在时序上用资产(超额)收益率对因子取值回归来估计β,第二步中每期在截面上用资产(超额)收益率对β回归估计因子溢价。不过由于遗漏变量和测量误差的问题,FM regression 得到的溢价...
ability is statistically significant after controlling for pricing factors mentioned in literatures, such as size, book-to-market ratio, momentum, asset growth, asset turnover, capital investment, R&D intensity, accruals, financial constraint, labor intensity and ROE using Fama-MacBeth regression. The...
2、存在截面相关时，比较Pool Regression、截面回归和Fama-Macbeth回归计算的标准误 2.1 Pool回归 参考Peterson(2008)论文，对[公式]放松假设，假设X中包含一个不可观测的固定时间效应。残差项也包含一个个体的特定效应[公式]和一个异质性效应[公式]。所以数据可以如下描述其生成过程：[公式]（4）[公式...
Fama-MacBeth回归和滚动回归都是用于处理时间序列数据的回归分析方法。以下是它们的简要说明和示例代码: 1.Fama-MacBeth回归 Fama-MacBeth回归是一种用于面板数据的回归分析方法,它将时间序列和横向截面数据结合在一起。具体来说,该方法先对面板数据进行截面回归,得到一系列的横向截面回归系数,然后对这些系数进行时间序列...