因此,Fama-MacBeth回归的结果与理论预测一致:高YCC的公司风险更高,因此有望获得更高的回报。 示例2 文献来源 作者使用Fama-Macbeth回归来检验在控制了文献中指定的一些其他变量后,互补企业(complementors)的回报可预测性。为了确保稳健性,作者在Fama-MacBeth横截面回归中使用OLS和以市场权益为权重的WLS。 Lee, C. M....
Fama-Macbeth回归剔除了残差在截面上的相关性对标准误的影响,主要步骤如下: 进行时序回归确定因子载荷 βi 在每个时间 t(t=1,⋯,T) 上进行一次截面回归,从而确定每个因子的预期收益率 λ 和错误定价项 αi E[Rit]=αit+βi∗λt将T 次截面回归得到的参数取均值作为估计值: λ^=1T∑t=1Tλ^tα...
Fama-Macbeth回归的原理、方法和代表文献 Fama-Macbeth回归的原理 Fama-Macbeth回归是一种两阶段计量经济学方法，主要用于解决面板数据中的截面相关性和时间序列依赖性问题。其核心思想是通过分阶段回归分离时间维度和截面维度的信息，从而更稳健地估计因子风险溢价或解释变量的效应。在资产定价领域，该方法被广泛用于检验多...
作者:Yufeng Han, Ai He, David E Rapach, Guofu Zhou摘要:我们扩展了用于横截面回报预测的Fama-MacBeth回归框架,以纳入大数据和机器学习。我们的扩展涉及一个三步过程,用于基于Fama-MacBeth回归生成回报预测,包括正则化和预测器选择以...
Fama Macbeth是一种通过回归方法做因子检验,并且可以剔除残差截面上自相关性的回归方法,同时为了剔除因子时序上的自相关性,可以通过Newey West调整对回归的协方差进行调整。 2. 原理 2.1 系数估计 Fama Macbeth回归分为两步,第一步是横截面回归 ,在截面上用股票收益率对各因子暴露做回归,得到各因子的收益率;第二部...
Fama-MacBeth回归结果的解读主要包括以下几个方面: 1.回归系数:在Fama-MacBeth回归中,回归系数表示特定资产收益率对市场收益率的敏感度。如果回归系数显著不为零,说明该资产与市场收益率之间存在显著的相关性。这可能意味着该资产定价不完全,存在套利机会。 2.R-squared:R-squared是模型拟合优度的度量,表示资产收益率...
通常,资产定价模型有两种检验方式,一种是Fama和MacBeth(1973)的横截面回归方法,一种是以Gibbons、Ross和Shanken(1989)的GRS检验为中心的时间序列回归方法。本文的目标是讨论两种方法的不同之处以及相对优势。 时间序列测试——基础框架 Sharpe(1964)和Lintner(1965)的CAPM是一个简单的框架,其结果可以移植到多因子模型...
fm回归方法fm FM回归方法(Fama-MacBeth回归方法)是一种广泛用于股票异象存在性与显著性检验的计量经济模型研究方法。该方法由Fama和MacBeth在1973年提出,以单个股票作为研究对象,通过建立线性回归模型来分析某一时刻的个股收益率及其相关特征变量之间的关系。 在FM回归方法中,通常采用二阶多项式回归模型,其中包括线性项和...
Fama-MacBeth回归和滚动回归都是用于处理时间序列数据的回归分析方法。以下是它们的简要说明和示例代码: 1.Fama-MacBeth回归 Fama-MacBeth回归是一种用于面板数据的回归分析方法,它将时间序列和横向截面数据结合在一起。具体来说,该方法先对面板数据进行截面回归,得到一系列的横向截面回归系数,然后对这些系数进行时间序列...
Fama-MacBeth 也是一个两步截面回归检验方法；它非常巧妙排除了残差在截面上的相关性对标准误的影响，在业界被广泛使用。这篇文章也是计量经济学领域被引用量最高的文章之一。如今 Fama-MacBeth 回归被广泛应用于计量经济学的panel data分析。而在金融领域，Fama-MacBeth 回归常被用于在用多因子模型中分析投资品的截面...