5×5规模-投资组合;第二种方法是将样本按照公司的主营业务划分为18个行业板块。 在两种划分方法下,本文分别利用Fama-French五因子模型进行回归以验证模型在我国 A股市场的适用性和各因子对超额收益率的解释力度。 通过实证性检验,可以得出以下结论:在第一种划分方法下,Fama-French五因子 模型适用于我国A股市场。规模...
Fama-French 三因子模型使用上市公司的市值、账面市值比、市场风险溢价因子来解释股票的回报率。2015 年，...
我正在研究一个项目,在该项目中,我必须将其对相应的FAMA-FRENCH行业分类的公司进行映射。我发现伊恩·高(Ian Gow)优雅地创建了脚本来做到这一点。该脚本可从以下URL获得:https://iangow.wordpress.com/2011/05/17/getting-fama-french-industry-data-into-r/ 但是,脚本或数据集中有一个小故障,由于某种原因,它与...
色基金样本数据，以Fama-French 三因子模型为基准，加入申购比例、赎回比例、持股比例和基金收益率滞后项等控制变量，对绿色基金收益率进行动态面板实证分析。为更好说明绿色基金的特点，对比分析了17只黑色基金和3只社会责任基金。结果显示：收益率滞后项对当期收益具有显著影响，证券市场并不是有效的。从投资风格角度...
Fama French 三因子模型作为业界知名的多因子模型,而且是以时序回归进行研究的,网络上也能找到很多相关资料。不过实际从笔者角度看起来,还是有这样那样的问题,索性不管那么多,笔者按照自己的理解,从数据开始,从头复现 Fama French 三因子在 A 股中的效果。
Fama-French三因子模型 基本模型 模型认为,一个投资组合的超额回报率可由它对三个因子的暴露来解释,这三个因子是:市场风险、市值风险、账面市值比风险。 这个多因子均衡定价模型可以表示为: 实践中的变量解释: 解释变量1 市场风险收益率:市场收...
推荐原因:在本文中,我们使用Fama-French五因子模型的alpha值来研究经风险调整后的美国行业投资组合收益和行业轮动策略。我们发现五因素模型比三因素模型能更好地拟合美国行业投资组合的收益。在全样本期间,有50%的行业产生了显著的五因子alpha。我们通过应用简单的纯多头和多-空行业轮动策略来检验这些alpha是否可以显著地...
使用Fama-French三因子模型,进一步分析上述数据. Fama和French在1993年提出三因子模型来解释股票回报率。模型认为,一个投资组合的超额回报率可由它对三个因子的暴露来解释,这三个因子是:市场组合超额收益率(Rm− Rf)、小市值因子(SMB)、价值因子(HML): ...
Fama-French 三因子完全可以解释 reversal effect，以及其他一些有行为金融学者提出的anomalies。因为用这些...