Fama-French三因子模型是一种用于解释股票预期收益率的经济模型,由著名金融学家尤金·法玛(Eugene Fama)和肯尼斯·法兰奇(Kenneth French)在1990年代初提出。该模型是对传统资本资产定价模型(CAPM)的扩展,旨在更全面地反映影响股票回报率的多种因素。CAPM模型主要关注市场风险因子对股票收益率...
FF 模型通过回归除市场收益之外的几个变量的投资组合收益来扩展 CAPM。从一般数据科学的角度来看,FF 将 CAPM 的简单线性回归(我们有一个自变量)扩展到多元线性回归(我们有许多自变量)。 我们要看的是FF三因素模型,它测试的是(1)市场收益(与CAPM相同),(2)公司规模(小与大)和(3)公司价值(账面市值比)的解释能力。
本文我们超越了 CAPM 的简单线性回归,探索了 Fama French (FF) 股票风险/收益的多因素模型。 FF 模型通过回归除市场收益之外的几个变量的投资组合收益来扩展 CAPM。从一般数据科学的角度来看,FF 将 CAPM 的简单线性回归(我们有一个自变量)扩展到多元线性回归(我们有许多自变量)。 我们要看的是FF三因素模型,它测试...
CAPM模型和Fama-French 三因子模型 对我国股票市场的适用性分析 摘要:文章以CAPM模型和Fama-French 三因子模型为基础,选用2022 年和 2023 年沪深300 指数所有成分股的每日数据。采用市场因子、规模因子和账面市 值比三个因子作为解释变量,运用Python 等计量软件对能够代表我国A股市场整 体情况的沪深300 指数的成分股进...
本文我们超越了 CAPM 的简单线性回归,探索了 Fama French (FF) 股票风险/收益的多因素模型。 FF 模型通过回归除市场收益之外的几个变量的投资组合收益来扩展 CAPM。从一般数据科学的角度来看,FF 将 CAPM 的简单线性回归(我们有一个自变量)扩展到多元线性回归(我们有许多自变量)。
CAPM模型认为,收益风险同源。市场风险是唯一能给股票带来超额收益的风险。但是事实上除了市场风险外,Fama-French认为市场上还存在市值风险,账面市值比风险等,据此建立的模型被称为“Fama-French三因子模型”。本文旨在深入浅出介绍三因子模型的思想并提供一个实用的三因子策略。
Fama French三因子模型是对CAPM模型的一个扩展。CAPM模型认为：（1）证券资产的预期收益和它的市场Beta之间存在一个正向的线性关系，Beta越大，资产的预期收益越大；（2）市场Beta足以解释证券资产的预期收益。Eugene Fama和Kenneth French，两位来自芝加哥大学的教授（French目前是达特茅斯学院的教授），在CAPM的基础上...
一、CAPM的不足与三因子模型的诞生 CAPM模型经历了大量的实证和应用之后,有证据表明,市场 风险溢酬 并不能充分解释个别风险资产的收益率。于是很多研究者开始探索其他的因素,比如公司市值、PE、杠杆比例、账面市值比等。 Fama和French两个人对于各种因素进行了全面的组合分析,当单独使用Beta或者用Beta分别与其他几个因...