今天我们来聊聊DCF(Discounted Cash Flow),这是会计和投资中常用的一个概念。根据图2的公式,我们可以将DCF模型的建立分为以下几个步骤:1️⃣ 计算自由现金流(Free Cash Flow):具体公式如图3所示。自由现金流是指支付完运营成本(OPEX)和资本支出(CAPEX)后剩余的资金。预测未来一段时间(通常为5-10年)的自由现...
在投资领域，自由现金流（Free Cash Flow, FCF）是评估企业价值的关键指标。想要利用现金流折现模型（DCF）来给公司估值，准确预测未来的自由现金流至关重要。什么是自由现金流？自由现金流简单来说是公司在支付完日常运营成本和必要投资后，剩余的可自由支配资金。这部分资金可以用于扩展业务、偿还债务或分配股息，因此...
1. Free Cash Flow Build-up: EBIT出发,EBIT扣税至EBIAT,➕不影响现金流的项目折旧摊销(D&A),➖资本性支出影响,再考虑营运资金的变化(Link Working Capital,采用周转天数假设与收入/成本相连),得出Free Cash Flow; 2.折现率: WACC Build-up; 3.折现期间: 注意一般是选取年中折现,即假设每一年的现金流发生...
在投资领域,自由现金流(Free Cash Flow, FCF)是评估企业价值的关键指标。想要利用现金流折现模型(DCF)来给公司估值,准确预测未来的自由现金流至关重要。 什么是自由现金流? 自由现金流简单来说是公司在支付完日常运营成本和必要投资后,剩余的可自由支配资金。这部分资金可以用于扩展业务、偿还债务或分配股息,因此,它...
首先科谱一下 自由现金流 的计算公式 自由现金流 (Free Cash Flow,简称FCF)是指企业在维持正常运营的基础上,可用于向所有投资者支付现金股利或回购股票所需的资金。自由现金流的计算公式可以分为两种:间接法和直接法。1. 间接法(经营活动现金流量净额调整法):自由现
DCF估值(DiscountedCash Flow)也称为现金流折现估值,与DDM同属于绝对估值方法。与DDM不同的是,DCF所折现的现金流不是股利而是自由现金流(Free Cash Flow,FCF)。根据估值对象的不同,DCF所需要估计的自由现金流也是不同的。如果DCF是针对企业整体的估值(股权与债权价值),则需要估计的自由现金流为FCF,对应的折现率取...
DCF估值(DiscountedCash Flow)也称为现金流折现估值,与DDM同属于绝对估值方法。与DDM不同的是,DCF所折现的现金流不是股利而是自由现金流(Free Cash Flow,FCF)。根据估值对象的不同,DCF所需要估计的自由现金流也是不同的。如果DCF是针对企业整体的估值(股权与债权价值),则需要估计的自由现金流为FCF,对应的折现率取...
Analysts who use DCF models have to choose from at least four approaches: free cash flow (FCF) to firm valuation, equity cash flow valuation, capital cash flow (CCF) valuation, and adjusted present value (APV). This chapter provides an overview of these approaches. This chapter has the ...
该模型所用的现金流量是指自由现金流量(Free Cash Flow,简写FCF)即扣除税收、必要的资本性支出和营运资本增加后,能够支付给所有的清偿者的现金流量。 用贴现现金流量法评估目标企业价值的总体思路是:估计兼并后增加的现金流量和用于计算这些现金流量现值的折现率,然后计算出这些增加的现金流量的现值,这就是兼并方所愿意...
企业估值的方法有很多,包括但不限于PE、PEG、PB、PS、EV/EBIT、DCF等。先说一下个人观点:自由现金流折现法(DCF,Discount of free Cash Flow)是最科学合理且最能够反映企业价值本质的估值方法。讲DCF之前,我们先来看一个估值分析案例。 假如有一家上市公司,当年收入200亿元、归母净利润10亿元、净资产160亿元、总...