研究结论与发现 文章使用GARCH-Copula-CoVaR模型框架,探究了2013—2023年间MSCI(摩根士丹利资本国际)气候变化指数(以下简称CCI)与9个行业指数股票之间的尾部风险溢出效应。本文发现气候变化对于股票市场的各个行业存在显著的风险溢出效应,尤其是...
注:事件一为2015年6月15日开始的股价暴跌,事件二为中金所2017年2月17日首次放宽股指期货交易限制,事件三为中金所2017年9月15日第二次放宽股指期货交易限制。 图1股指期货与现货市场间动态相依系数©2022 Baidu |由 百度智能云 提供计算服务 | 使用百度前必读 | 文库协议 | 网站地图 | 百度营销 ...
EVT-Copula-CoVaR模型基于极值理论(Extreme ValueTheory,EVT)、Copula函数和条件风险价值(Conditional Value-at-Risk,CoVaR)构建而成。该模型可以很好地应用于研究股票市场风险溢出效应。 首先,EVT用于估计极端事件的概率,即对股票市场中极端风险事件进行建模。EVT的基本假设是风险事件的分布函数属于广义极值分布,通过极值分...
指导:Copula、..#若需要帮助交流可以sixin或535844430#1.收益率相关、均值溢出:ARIMA、协整检验、格兰杰因果检验、向量自回归VAR、向量误差修正VECM、脉冲响应、方差分解。2.波动率相关、波动溢出
最近很火的covar,mes等风险测度。很多都是经copula-garch进行计算。 所以我最近也简单了解了一下,大量文献是进行两步估计: 1.估计边缘分布。本质上相当于建立一元模型,实证中以garch模型为主 2.选取多种copula函数进行对比分析,进行特征研究。 那么关于联合分布有了,进行一些衍生风险值的研究就简单了。
展现实出发,采用GARCH—Copula—CoVaR拓展模型测度了银行、保险、证券以及信托四个子市场对金融业的系 统性风险贡献程度以及各子市场之间的风险溢出程度。研究发现:①每个子市场都存在明显的系统性风险溢出 效应,但不同子市场对系统性风险的贡献程度存在差异,银行业是系统性风险的最大爆发源,其次是证券业,保险 ...
运用Copula-CoVaR模型测算商业银行对银行体系的风险溢出效应, 考虑到额外的资本对溢岀风险吸收作用,在控制每一家银行对银 行系统的风险溢出一致的基础上确定银行的资本充足水平,进而 确定对应的系统重要性银行附加资本的计提比例。 关键词:CopulaCoVaR模型;风险溢出;系统重要性银行 附加资本 一、引言 在内部评级法的...
在第二阶段,Gumbel是描述沪铜对伦铜溢出效应的最优函数,而描述伦铜对沪铜溢出效应的最优函数是t-Copula。在第三阶段,Gumbel是描述沪铜对伦铜溢出效应的最优函数,Clayton是描述伦铜对沪铜溢出效应的最优函数。 4.CoVaR计算及结果分析 以第一阶段沪铜对伦铜的溢出效应为例。首先计算沪铜的标准残差序列的分位数,可...
摘要:在CoVaR风险度量框架的基础上建立系统重要性银行附加资本计提机制,旨在将风险溢出与资本计提挂钩。运用Copula-CoVaR模型测算商业银行对银行体系的风险溢出效应,考虑到额外的资本对溢出风险吸收作用,在控制每一家银行对银行系统的风险溢出一致的基础上确定银行的资本充足水平,进而确定对应的系统重要性银行附加资本的计提比...
管理。金云飞，男，江苏苏州人，硕士研究生，上海理工大学能源与动力工程学院，研究方向为能源工程与管理。期货商品、股市尾部风险相依结构 与风险溢出研究 ——基于VineCopula-CoVaR 模型 叶致昂 金云飞 （南京审计大学，江苏 南京 211815；上海理工大学，上海 200093）摘要：本文基于期货以及股市的不稳定性，运用Vine...