异象是市场中系统性偏离有效市场假说(EMH)的现象,表现为某些特征或策略能够持续产生超额收益(Alpha),而现有模型无法完全解释其来源。 常见异象类型如下: 价值异象:低估值股票(如低市净率PB、低市盈率PE)长期跑赢高估值股票。 动量异象:过去表现优异的股票在未来一段时间内继续跑赢市场。 规模异象:小市值股票平均收益...
是观察已有数据得到的结果。观察方法就是跑回归，然后得到一堆各种各样的Alpha Beta.Beta就是这个Empirica...
alpha, beta, s, h, r, c = params # 构建设计矩阵X(包含截距项) X = np.column_stack([np.ones(len(factors)), factors]) # 计算预测值 predicted = beta * factors['MKT_RF'] + s * factors['SMB'] + h * factors['HML'] + r * factors['RMW'] + c * factors['CMA'] # 计算残...
即资产的超额收益，或者说风险溢价（risk premium)，跟市场的风险溢价成一个线性正比关系，其中Beta被用来...
对CAPM模型来说，m是与市场回报呈线性相关时的一个特例：令m=a+b×rm，其中E(rm)=μm,var(rm)=...