套利定价模型是资本资产定价模型（CAPM）的替代理论。虽然被称作套利定价模型，但实际与套利交易无关，是适用于所有资产的估值模型，其理论基础是“一项资产的价格由不同因素驱动，将这些因素分别乘上其对资产价格影响的贝塔系数，加总后再加上无风险收益率，就可以得出该项资产的价值”。虽然APT理论在形式上很完美，...
有非系统风险的APT的主要结论是,若用因子载和的线性组合对资产进行定价,则无论有多少资产,定价误差(pricing error)都是有上界(upper bound)的。 定理2.2 若r=m+Xf+\epsilon ,且不存在套利机会,那么存在常数 e ,使得无论 n 多大,都有 \lambda\in\mathbb{R}^{p+1} 使得(m-Y\lambda)^\top(m-Y\lambda...
套利定价理论(APT)与资本资产定价模型(CAPM)非常相似。事实上,APT的一个特例意味着,任意但高度多样化的投资组合的预期收益与市场投资组合的收益之间存在一种关系,这种关系与CAPM所隐含的关系相同。 但是APT可以比CAPM更灵活或更通用地描述总风险。并且APT是一种无套利的资产定价理论,它不需要CAPM作为均衡理论所强加的...
综上所述,套利定价理论(APT)是一种理论框架,用于解释金融资产价格之间的关系,并提供了一种套利的思路。虽然APT模型有其局限性,但它仍然为金融学研究提供了有价值的理论基础。套利定价理论(APT)是金融学中一种定价模型,旨在解释不同金融资产价格之间的关系以及利用价格差异进行套利交易。在APT理论中,资本市场被假定为...
套利定价理论APT(arbitrage pricing theory)由Stephen A.Ross在1976年提出。 因子的暴露系数(factor exposures)表示为 ,各种因子的回报表示为 ,那个这个股票的回报表示为: 用APT模型表示股票的回报 其中 表示特别回报,就是因子无法解释的那一部分回报。APT模型假设这个特别回报跟其它的因子回报或者其它股票的特别回报是不...
套利定价理论(APT)及其简要证明。相关知识点: 试题来源: 解析 Arbitrage Pricing Theory的基本思想是,在给定资产收益率计算公式的条件下,从套利行为过程分析入手,根据套利原理推导出资产的价格和均衡关系。投资者可以零净投资创造一种零β的证券组合。如果由零投资构造的零β证券组合产生非零报酬,那么套利一定会成功。
套利定价理论(Arbitrage Pricing Theory,简称APT)套利定价理论概述套利定价理论APT(Arbitrage Pricing Theory) 是CAPM的拓广,由APT给出的定价模型与CAPM一样,都是均衡状态下的模型,不同的是APT的基础是因素模型。套利定价理论认为,套利行为是现代有效率市场(即市场均衡价格)形成的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的...
套利定价理论(APT)套利定价理论（APT）一、套利定价模型 1、单因子模型2、多因子模型 二、套利定价模型的进一步讨论 1、APT和CAPM的联系与区别2、关于模型的检验问题 三、对APT的评价 一、套利定价模型 套利是指利用一个或多个市场存在的各种价格差异，在不冒风险或冒较小风险的情况下赚取较高收益率的交易...
套利定价理论APT(Arbitrage Pricing Theory) 是CAPM的拓广，由APT给出的定价模型与CAPM一样，都是均衡状态下的模型，不同的是APT的基础是多因素模型。套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场（即市场均衡价格）形成的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险套利机会。 并且用多个因素来...