本质上，30-10y期限利差定价的是私人部门主动加杠杆的预期，因此期限利差反转的条件清晰可见：第一，仅货币宽松并不能驱动利差反转，而是需要私人部门的杠杆配合，而在地产角色弱化的背景下，央行购债与资本市场（股票）的正向反馈是可以期待的一种场景；第二，企业部门的被动加杠杆也不能驱动利差反转，而须以可持续的...
有两点值得注意:第一,国债利差对于居民债务率的领先性从早期的9个月,到最近几年的同步甚至滞后,背后反映了从货币宽松到居民加杠杆的链条逐渐钝化;第二,近两年的期限利差与企业行为有所背离,源于本轮企业的信用扩张本质上是政府在推动(高技术制造业低息贷款+政府项目配套贷款),并非企业本身的预期回暖。 2)从这个角度...
有两点值得注意:第一,国债利差对于居民债务率的领先性从早期的9个月,到最近几年的同步甚至滞后,背后反映了从货币宽松到居民加杠杆的链条逐渐钝化;第二,近两年的期限利差与企业行为有所背离,源于本轮企业的信用扩张本质上是政府在推动(高技术制造业低息贷款+政府项目配套贷款),并非企业本身的预期回暖。 2)从这个角度...
事实上,如果将30Y-10Y国债利差与地产投资的超额变化放在一起,可以发现,近年来两者呈现较为明显的相关性。 除去预期的变化,供需结构和风险偏好也会对超长债利差产生影响。从供给看,房地产相关融资是超长端资产的重要供给方,伴随地产行业进入发展的新阶段,超长端的资产供给及预期相应收缩,叠加化债政策的推进,“资产荒...
该机构指出,今年3月以来30年和10年国债利差高点出现在5月下旬,最高水平为28bps左右。当时是确定超长期特别国债的发行节奏。但后续超长期特别国债发行落地,并且8月之后超长债供给放量,但30年与10年国债利差却并未随之扩张,反而有所收窄。 因而短期来看,国盛固收认为,随着供给落地,预计30年与10年国债利差也将见顶,...
近期30年国债表现明显弱于其他期限利率品种,近期30-10年国债期限利差持续走阔,截至10月25日利差重新回到20bp以上,我们判断30年表现明显走弱的核心原因在于: 1)政策预期带动债市情绪走弱,交易型机构系统性降低久期仓位以转向防守; 2)中央加杠杆取代地方加杠杆的趋势基本确定,长期国债供给压力增加,以保险等机构为代表的配...
30年期与10年期国债活跃券收益率利差扩大超1BP，30年期国债活跃券收益率下行1BP 30年期与10年期国债活跃券收益率利差扩大超1BP，30年期国债活跃券收益率下行1BP。来源: 同花顺7x24快讯
30年和10年国债利差反弹, 哎哟, 不错哦, 长端牛陡了~~·[笑cry][笑cry][笑cry]【转发】@LoneSchicksal:境内30年期和10年期国债利差跌破2017年的低点, 银行和保险都跑去抢超长债了~~
机构蜂拥买长债压平利率曲线，10年期国债收益率仍徘徊2.5%一线，与30年国债利差创05年以来新低 财联社1月23日讯（记者 梁柯志）1月22日，债市延续上周三以来涨势，全日内震荡走强，现券收益率较上周五有所下行，长端利率下行幅度更大。昨日下午资金面边际转松，同时股市跌幅加深债市走强，10年期国债收益率再次...
周一(2 月 17 日)欧市尾盘,德国 10 年期国债收益率上涨 5.8 个基点至 2.489%,日内于 2.477%-2.501%区间交投,全天呈高位窄幅震荡状态,两年期德债收益率涨 2.8 个基点至 2.140%,日内于 2.126%-2.148%区间交投,30 年期德债收益率涨 7.0 个基点至 2.746%,2/10 年期德债收益率利差涨 2.950 个基点,达+...