高善文的经典研报《光线是可以弯曲的》一文中讲了一个很简单却意味深长的故事:“雄鸡一唱天下白”。人们早期通过长期观察两个现象:公鸡打鸣和天亮,并得出一个结论,雄鸡打鸣导致了天亮。很长一段时间内人们都认为这两者都有非常明确的因果关系,但后来人们终于发现,这两者其实没有因果关系,只是简单的相关关系。天亮是...
短期之内,这拖累风险偏好,对股票市场运行产生一些负面影响;但中长期而言,对影子银行体系和互联网金融的治理,促使部分资金回流权益市场以及其他规范金融体系,并降低经济金融领域的系统性风险,从而对股票市场形成利好,这无疑更加关键。以下是研报的全文: 内容提要 过去几年所谓“金融乱象”,主要集中在影子银行体系和互联网...
长城证券分析师李相龙在最新研报中对于近期债市走势也进行了研判。李相龙认为，当前债市多空因素都存，若当前债市有较大回调，更多的是受到财政供给以及资金面宽松程度的影响，不过在央行对长债收益率多次表态的大背景下，短期也很难下行过大。若后续资金面仍处于宽松的状态下，陡峭化行情可能仍存，适当可以做多短债，...
作者: 高善文的经典研报《光线是可以弯曲的》一文中讲了一个很简单却意味深长的故事:“雄鸡一唱天下白”。人们早期通过长期观察两个现象:公鸡打鸣和天亮,并得出一个结论,雄鸡打鸣导致了天亮。很长一段时间内人们都认为这两者都有非常明确的因果关系,但后来人们终于发现,这两者其实没有因果关系,只是简单的相关关系。
网易财经9月29日讯日前,安信证券首席经济学家高善文发布研报表示,8月经济失速和房地产基建的关联似乎不大,造成经济失速的原因可能是私人投资加速下降和中下游行业广泛的存货调整。去年底三中全会以来,市场对改革的乐观预期,可能加剧了中下游行业尤其是下游行业的存货累积。
安信证券首席经济学家高善文最新发表研报指出,目前实体经济的运行质量显著改善,外部需求持续恢复,经济呈现更大的韧性,但似乎不能认为此轮紧缩不会对经济活动造成影响。他认为未来一个可能出现的风险是,未来两三个季度内,社会融资减速、国内需求放缓和信贷利率上升相并存。
受中国环保限产加码和全球景气继续提升等因素影响,商品价格止跌回升,流通领域生产资料价格也在中旬出现反弹,这一趋势值得注意,并可能在短期内改善周期板块的基本面。 本研报来源“安信证券”,作者高善文、郭雪松。 内容提要:受中国环保限产加码和全球景气继续提升等因素影响,商品价格止跌回升,流通领域生产资料价格也在中旬出...
以下为研报全文: 一、3月经济环比动能继续下滑 3月中采制造业PMI50.3,与1-2月均值持平,低于去年4季度的水平(图1)。3月是开工旺季,历史上,3月PMI平均较1-2月回升2.7个百分点。此次指数走平,暗示制造业环比动能不强。生产、新订单、原材料库存、从业人员、配送时间等五个分项指标均反弹微弱。3月汇丰制造业PMI...
网易财经4月12日讯安信证券首席经济学家高善文近日发表《人民币汇率向何处去》的系列研报,称短期内人民币的快速贬值过程可能已经过去,但人民币仍处在相对偏弱的态势中。人民币短期的弱势可能会随着经济的企稳改善而结束。随着经济的企稳,私人部门投资可能重新上升,中短期利率开始企稳回升。人民币将重新进入缓慢升值的过程...
以下为研报全文: 一、出口趋势下滑,稳增长更加迫切 去年3、4季度及今年1季度,中国出口增同比增速分别为13%、9%、5%,逐季走弱的趋势比较明显。4月出口数据延续这一势头,单月同比更是低至-6.5%,降幅超预期。 过去半年多中国出口增速的下滑,在大方向上,与全球经济动能的走弱是一致的。人民币汇率的强势,可能也逐渐...