高善文博士表示，中国长期房地产投资的中枢也许会在8%左右，至少不低于7%。而从当前房地产投资的绝对水平来看，2024年，房地产投资占GDP的比重预计会跌破6%，也许会跌到5.5%、5.7%的水平。如果将7%作为合理中枢的下端，那么现在房地产市场的投资毫无疑问已经明显低于它的长期合理中枢。回顾2016年以来房地产价格快速泡...
我们集中观察美国的二手房市场。观察二手房市场，是因为泡沫破灭后，房地产企业收缩投资，一手房市场供应下降影响成交，但二手房市场不会受此影响。更进一步，泡沫破灭以后，部分需求会从一手房转入二手房，实际有助于推高二手房交易量。因此观察二手房得出的结论是保守的。美国泡沫化过程中，二手房交易量迅速放大，从年...
高善文在演讲中用房地产投资占GDP的比重来衡量中国房地产投资的长期合理中枢。确定这个指标之后，高善文从中国东北、日韩、美国以及发达国家整体等多个角度对这一指标进行了对比。高善文指出，中国东北作为一个区域整体，2011年以后人口开始持续下降，房地产行业在2010年到2020年期间整体处于萎缩的状态。但是即便如此，2015年...
2023年12月，高善文在2024年度策略会上提出：房地产见底有两个信号，一个信号是房地产行业的流动性风险必须被阻断；另一个信号是疫情“疤痕效应”的消退。2024年中国房地产投资占GDP的比重预计会跌破6%，可能会跌到5.5%-5.7%的水平。如果将7%作为合理中枢的下端，那么现在房地产市场的投资毫无疑问已经明显低于它的...
在高善文看来，房地产见底有两个信号，一个信号是房地产行业的流动性风险必须被阻断；另一个信号是疫情“疤痕效应”的消退。非典型“泡沫化”今年以来，中国经济恢复的不确定性来自于房地产市场。高善文认为，中国长期房地产投资的中枢会在8%左右，至少不低于7%。2016年以后房地产投资占比稳中有降，2023年房地产投资...
同时，高善文还详细解析了人口流动与房地产投资之间的联系，并提出了房地产泡沫化的两大疑点。结合对房地产价格快速泡沫化的分析，高善文表示我们的房地产泡沫化和其他国家的泡沫化并不一样，其核心原因在于土地供应收紧，而销售与投资方面并没有出现泡沫化。此外，高善文还提到疫情对地方政府、企业和普通住户造成了巨大...
昨天（5月28日），高善文在国投证券2024年中期投资策略会上进行长达一个半小时的演讲。内容相当丰富，暴哥简单的提炼几个重点信息：1、本轮房地产经历一轮深度调整，很多估值看起来很合理，但合理的价格并不是底部。2、从长期来看，在2030年或者到2035年，长期国债利率存在大幅下行的空间。3、从较长的历史数据上...
(12月6日)上午,安信证券首席经济学家高善文博士,在安信2024年度投资策略会上,以“道是无晴却有晴”为题,围绕“房地产市场是否超调,人口流动与房地产投资,后期价格泡沫化的背后,大城市的疫情疤痕,流动性危机?”等五个方面,分享了自己对2024年度宏观经济及市场的展望。
今天(12月6日)上午,在安信证券2024年度投资策略会开始之初,首席经济学家高善文博士便一语为本场交流定下了主题。 交流中,高善文通过对房地产投资占GDP比重的分析得出,7%应该是未来长期房地产投资占比中枢的下端。 “到2024年,中国房地产投资占GDP的比重可能会跌破6%,也许会跌到5.5%、5.7%左右的水平。如果将7%作...
在国投证券2024年中期投资策略会上，首席经济学家高善文博士深入剖析了当前房地产市场的发展态势。他指出，房地产市场已经历了显著的调整，多个估值指标看似已回归到合理水平，但房价仍在下跌，尤其是二手房市场，显示出以价换量的趋势愈发严重。首先，我们来看高博士提到的几个关键估值指标。房价收入比已经回落到2015年...