风险中性测度和现实生活中实际的概率测度是等价的,即风险中性测度等于0的事件,在实际概率测度中也为0,而在风险中性测度中大于0的事件,在实际概率测度中也大于0 。在上述风险中性测度的推导中,我们使用Arrow资产进行定价,其未来的payoff是以无风险利率为单位进行衡量,其中无风险利率被称为numeraie,而我们可以通过对nume...
风险中性测度其实本质上是一个Equivalent Martingale Measure(EMM)。资产定价有两大基本定理: 1,如果市场没有无风险套利的机会,那么总会存在至少一个EMM使得折现资产价格过程是一个Martingale; 2,如果市场是完备的,也就是风险都是可完美对冲的,那么EMM是唯一的。 第一条定理告诉了我们,如果我们想要得到一个没有套利机...
此时引入风险中性测度的概念:考虑存在这样一个风险中性测度 Q ,在 Q 测度下,标的价格即等于标的未来价格的条件期望的无风险折价。 定义是抽象的,下面试着构建一个风险中性测度。 1-2. 风险中性测度的构建 首先考虑使用无风险折价率折价后的股价 St∗=Stexp(rt) ,以消除时间价值的影响。那么由: dSt=μStdt+...
金融学-风险中性测度 ⾦融学-风险中性测度 风险中性测度是⾦融衍⽣产品定价中⼀个⾮常关键的概念。对于⼤家众所周知的Black Scholes定价公式，可以由两种⽅法得出，其中⼀个是通过期权和现货构造⼀个⽆风险的投资组合，通过构造出的组合和实际⽆风险标的的payoff⼀致性来推出期权价格所满⾜的⼀...
风险中性测度的经济含义有()A.利用风险中性概率,风险资产的当前价格可以通过计算其未来的期望收益,在以无风险利率贴现得到B.利用风险中性概率,风险资产的当前价格可以通过计
在之后我们会给出严格的定义，而此处我们仅仅讲一下二叉树模型下怎样构建风险中性测度，...
从比较严谨的角度讲,风险中性测度就是通过风险中性测度进行折现的市场上的所有资产产品的价格都是鞅。 而鞅是指一个随机过程,他的在未来任意时间的取值的期望,等于现在的值。也就是说,如果资产产品的价格是鞅,那么人们就无法预测价格的未来走势。 用比...
风险中性测度和现实生活中实际的概率测度是等价的,即风险中性测度等于0的事件,在实际概率测度中也为0,而在风险中性测度中大于0的事件,在实际概率测度中也大于0 。在上述风险中性测度的推导中,我们使用Arrow资产进行定价,其未来的payoff是以无风险利率为单位进行衡量,其中无风险利率被称为numeraie,而我们可以通过对nume...
）并且第二类风险不但作用力巨大，更常常因为我们自身没有处理好第一类风险或第三类风险而引发，并导致我们...
知识读本丨风险中性测度下的期权定价 炒股第一步,先开个股票账户 *本文内容选自《场外衍生品知识读本》第四章《场外期权》。 BSM模型最为重要的假设,标的资产价格St服从以下几何布朗运动: t是标准的布朗运动,是标的资产单位时间的预期收益率。因的不可观测性给定价带来了困难,根据Girsanov定理,引入随机过程t* 以及...