夏普提出了阿尔法、贝塔收益。 并在此基础上不断完善。 (1)后来提出了夏普比率。 即考虑了风险之后的收益。 方便在不同风险、收益的品种之间比较。 (2)提出了资本资产定价模型。 这个模型也表明,对大多数投资者来说,最好的方式就是投资整个市场。 因为它反映了风险和收益之间的最佳平衡。 这也帮助夏普,获得了19...
这两种收益的说法源于诺贝尔经济学奖获得者威廉·夏普 于1970年在他的著作《投资组合理论与资本市场》中提出的CAMP模型 他将资产组合的收益分为三个部分: 资产收益=贝塔收益+阿尔法收益+残留收益 (残留收益为随机变量,平均值为0,可以忽略) Ri:资产组合的预期收益率 Rf:无风险收益率(国债收益率) Rm:市场组合的收益...
所谓贝塔（β），指的就是可归因于市场整体收益的基金收益，即市场收益。贝塔是用来衡量系统性风险、大盘指数的波动幅度，是一种随市场波动而波动的风险。就好比冲浪一样，浪越大你冲的也就越高，但危险也就越大。而贝塔收益也是一样，是随着市场一起波动的收益，市场好时你的基金也赚钱；市场表现糟糕，你的基金...
诺贝尔经济学奖得主威廉夏普1964年发表了一篇文章,金融资产收益分为两部分,和市场一起波动的部分叫贝塔收益,不和市场一起波动的部分叫阿尔法收益。 资本资产定价模型 E=Rf+β(Rm-Rf) E股票的期望收益率 Rf为无风险收益率 Rm为市场组合的平均收益率Rm-Rf为市场组合的平均风险收益率 股票的收益由两部分组成 ,一是...
阿尔法收益、贝塔收益是大家在投资过程中经常听到的两个概念,被广泛应用于评估股票,基金或投资组合绩效。阿尔法用来衡量与市场指数相比较的投资回报,贝塔用来衡量投资的波动性,表明其相对风险。 这两个名字最初来源于诺贝尔经济学奖得主威廉.夏普在1964年发表的一篇论文《投资组合理论与资本市场》,出投资者在市场中交易面...
最基础的贝塔策略,就是买入指数ETF,择时,然后被动等待。 假如我们把上证指数看做大盘,那么沪深300、中证500、医药全指、科技指数,都可以看做β≠1的贝塔策略。 说完了贝塔,再说阿尔法。 个股除去跟大盘相关的波动收益,我们还可以剔出不明来源的“超额收益”。
和市场一起波动的部分,称之为贝塔收益; 不和市场一起波动的部分,叫做阿尔法收益。 威廉·夏普(William F. Sharpe) 美国经济学家,1990年诺贝尔经济学奖得主, 资本资产定价模型(CAPM)的奠基者。 威廉·夏普把资产风险分为资产的“系统”(市场)风险和“非系统”风险两部分。
夏普的理论假设市场处于完美的状态,所有金融资产的预期收益率就应该等于贝塔收益,所以,阿尔法收益就是“超预期收益”。阿尔法大于零,意味着这个资产的价格被低估,值得买入;如果阿尔法小于零,就意味着这个资产的价格被高估,应该卖出。 这样一个现在看起来很简单的模型,在当年却是人们第一次建立了关于金融资产风险收益来源...
计算阿尔法收益有多种方法，但大多数方法涉及了市场文摘的资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel，CAPM）。CAPM是用来确定股票价格的数学模型，它将市场风险和超额收益联系在一起。在使用这种模型时，需要考虑到市场风险因素，如市场上已知的、普遍存在的经济事件。计算贝塔基本上是相对简单的，通过测量投资...
平时听到的被动型基金，即指数基金，赚取的就是贝塔收益。而阿尔法系数（α）即超额收益，是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。阿尔法系数系数是基金的绝对回报(Absolute Return) 和按照 Beta 系数计算的预期风险回报之间的差额。绝对回报(Absolute Return)或额外回报(ExcessReturn)是基金的实际回报减去...