简言之,这种策略即“锁长放短”,央行运用了冻结续做长期票据+通过常备借贷便利(SLF)释放短期资金的调控组合。 “其对流动性影响的综合效果总体上是中性的。”央行称,也是中国货币政策操作方式上的创新。下阶段,仍将继续相机开展此类操作,与其他政策工具相配合。 兴业银行首席经济学家鲁政委表示,央行的“以短换长”...
这一操作方式被市场广泛引用为“锁长放短”,即通过续作部分到期的三年期央票收紧长期流动性,与通过公开市场操作和常备借贷便利(SLF)释放短期流动性相结合,以达到限制金融机构期限错配,维持货币市场平稳运行的目的。因为央行的这一创新货币政策与美联储在进行第三轮量化宽松(QE3)之前所采用的“扭曲操作”(OT)存在类似...
然而现券的变化相对较小,反映出“锁短放长”作用显现,底部约束仍在下,当前长端利率仍将呈现逐步恢复的过程。 另外,从量价上来看,一方面,在货币政策持续保持“锁短放长”下,实际的加权资金成本面临提升压力,今日MLF续作对资金价格的推动也不容忽视。另一方面,结合MLF加量投放和近两日公开市场持续净回笼的情况看,未...
实际上,锁长放短的操作和我国当前错综复杂的经济环境有关:既面临经济下行压力,又要防止金融风险的发生。 据悉,早在11月份的国务院常务会议上,就重新提及稳增长和六稳六保,并将稳增长放在了经济工作首位。2021年12月8日中央经济工作会议上明确提出2022年中国经济面临“需求下行、供给冲击、预见减弱”的风险。
公开市场操作“锁长放短”延续 新华社北京8月12日电（中国证券报记者罗晗）本周以来，短端资金利率明显抬升。同时，央行连续两日开展逆回购操作，累计净投放600亿元。分析人士认为，缴税截止日临近、政府债券发行规模回升均对资金面形成扰动。央行货币调控将保持“灵活适度”，通过公开市场操作平抑资金面波动。（小标题...
央行继续“锁长放短”维持资金面紧平衡 逆回购搭配央票续做 13日,央行公告以利率招标方式进行了110亿元7天期逆回购操作,中标利率为3.90%,较上周同期下行了10个基点。而在12日晚间,央行则公告对2010年第六十九期3年期央票执行到期续做,规模为755亿元,利率为3.50%。业内人士分析指出,央行“锁住长期流动性、放开...
“锁长放短”释放短期流动性,保持货币政策稳定 本报北京12月20日电 (记者田俊荣)中国人民银行20日晚在其官方微博表示,针对今年末货币市场出现的新变化,央行已连续3天通过SLO(短期流动性调节工具)累计向市场注入超过3000亿元流动性,目前银行体系超额备付已逾1.5万亿元,为历史同期相对较高水平。央行还表示,已提示主要...
有机构人士认为,尽管迄今为止央行公开市场操作仍维持净投放态势,然而央行继续开展“锁长放短”操作,可能会加剧市场对中长期流动性的谨慎情绪,对市场资金面或产生一定的不利影响。海通证券首席宏观分析师姜超认为,本周央行再次展开3年期央票到期续做,显示出央行放短收长的意图。他预计,在8月26日、9月9日还将分别有...
央行近期流动性投放在总量上缩量,结构上表现为扩大短期投放而缩小中长期投放的“锁长放短”特征,与2018年的“锁短放长”相反,主要原因是一季度信贷社融企稳回升,尤其是3月信贷投放大超预期,宽货币向宽信用的传导逐渐生效,减少了继续扩大中长期流动性投放的需求。这传达出央行意在对冲短期流动性缺口而无意继续宽松的...