所谓的重置风险,要从IRS最基本的结构开始说起了。 回到我们这个SHIBOR IRS的例子中,第一次的参考利率重置在交易的当天,然后每隔三个月有一次重置,总共是4次重置。忽略贴现不说,每一次的重置日都会令整个IRS合约的盈亏更清晰,因此重置后风险每次会降低25%。所以我们看到IRS的总DV01,应该是这样子的。 图五: 琦姐姐说,小布...
IRS的“买方”每一个支付日支付以固定利率、计息基准、名义本金计算的利息,而“卖方”则每一个支付日支付以浮动利率、计息基准、名义本金计算的利息,双方轧差结算。 先看看利率互换(IRS)的合同上的明细。 名义本金(notional amount):跟FRA一样,名义本金是IRS的基础信息,用来计算每一个支付日里固定与浮动两端的实际...
【IRS通关秘笈】第十八回 Spread和Basis的混搭 【IRS通关秘笈】第十九回 债券互换和资产互换 【IRS通关秘笈】番外篇一 离岸的NDIRS市场
单吉军 (银叶投资 总经理) 饰 单行长 有着7年的银行工作经历,很荣幸以单行长的身份参加了通关秘籍,一路走来伴随着有趣的剧情,我们了解了许多IRS的知识,跟随主角深入了解了IRS的前世今生,了解到 IRS 在银行发同业存单、对冲FTP成本过程中的重要作用;虽然小布在通关秘籍的旅程告一段段落,我们相信小布在现实里的IRS...
【IRS通关秘笈】系列由银叶投资合伙人黎至峰先生与团队亲力打造,每期会分享一些IRS(利率互换)的相关知识,由浅入深带您了解利率互换市场。 黎至峰 CFA(上海银叶投资有限公司合伙人、固定收益部联席总监) 毕业于牛津大学数学系,获得一级荣誉学士。从2004年到今,共13年国内外固定收益、外汇与衍生品销售与交易经验,曾在...
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