12月20日，摩根士丹利中国区首席经济学家邢自强做客由华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的「Alpha峰会」，就2025~2026全球经济展望、特朗普2.0三大政纲的影响、924以来的一揽子经济政策、 即将出炉的第二轮政策，以及潜在的结构性调整的机会做出分析、展望。以下为演讲精彩观点：这一轮特朗普2.0版本的关税，对中国...
邢自强说：“我们预期，广义财政赤字（包括预算赤字、专项特别国债等在内的预算外支出）明年将较今年提升2万亿元，其中相当一部分预计仍会用于供给端，包括传统的基础建设和产能升级改造。我们也希望未来的财政发力更多转向消费端和需求端。”邢自强表示，9月24日以来的政策“组合拳”，货币政策打响了头炮，起到了托底作...
《财经》年会2025：预测与战略暨2024全球财富管理论坛于12月13日-12月15日在北京举行。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强出席并演讲。邢自强在演讲中谈到，中国的消费率偏低，其中一个核心原因是预防性的储蓄率高。他指出，不仅是城市的中产阶层、中高收入群体甚至城市中收入水平较低的农民工、外出务工人士储蓄率达到...
邢自强：首先，全球的格局变化。美国大选共和党的大获全胜，对很多人来说稍微有些意外。共和党在竞选期间提出了三大政纲：对外加税、对内减税和严控移民。如果三大政纲都落实，对全球经l和中国经济必然会带来一定的影响。首当其冲是加关税。但跟2017年特朗普第一次上台比起来，我觉得这一轮特朗普2.0，既有有不...
邢自强表示，9月份开始整体政策转向的本质是为了社会民生好转、地方良性运转、物价和资产价格预期进入正向循环。它不是为了单个季度GDP托底实现5%的问题，而是重大逻辑调整。目前已经出炉的第一轮政策如地方政府债务置换、资本市场扶持工具，货币和金融政策，只是序曲，而非结束。他认为，“新三大工程”值得期待：第一，完善...
邢自强：谢谢成琦，非常高兴这次能够参与会议。时隔一个半月，很多情况都有了新的变化。您提到的这次重要会议，对经济，特别是财政和货币政策的定调，堪称十几年未有之积极。我们在几天前做出这样的预判，基于两个方面。首先，是对本轮政策从9月24日以来转向的宗旨的判断。我们一直认为，这并不是为了短期内托底GDP...
邢自强 | 摩根士丹利中国首席经济学家、董事总经理 时间轴：1:40 准确判断政策拐点的关键是「框架」。有时候框架的作用可能比对一些消息和会议的解读更为重要。4:30 要让外资相信中国市场，就要让他们相信「发展」是「安全」的基础、相信我们「在乎经济」。07:23 在解决结构性问题的进度条上，我们的进展还在「20...
谈及新质生产力，邢自强表示，新质生产力在全球各有千秋，在中国扎根落地主要有三个方向。第一，人工智能正在进入广泛应用和大幅推广之年。2025年、2026年被定义为AI落地之年，中国有着庞大的数据优势和丰富的应用场景，这些优势结合起来往往能够实现弯道超车。第二，生产力的提高，特别是人形机器人的崛起和广泛使用，...
邢自强：这些政策在提振市场信心方面取得了积极效果。近期，除了股票市场本身的监管政策在不断地起到托底效果，央行降息等宏观政策也逐步形成了一定的合力。货币政策的宽松是必须的，但可能还需要财政政策的大力支持。货币政策当然有一定的作用，但也得看考虑到现实的约束：一方面，我们也希望人民币汇率能够保持稳定，毕竟...