世界金融工程学知名学者罗闻全,就这个问题提出了一个全新的金融市场理论——适应性市场假说,他认为理性和非理性并存。 罗闻全是较早将神经科学、进化和计量经济学结合在一起来研究金融的经济学家,他综合利用神经科学、进化论和计量经济学、人工智能等领域的知识,揭示出至今为止的经济学基础理论——有效市场假说并不能概...
《适应性市场》(何平译)是著名华裔金融学家、MIT金融学教授罗闻全(Andrew W. Lo)的一部具有广泛影响力的著作。英文原著除主标题“适应性市场”(Adaptive Markets)之外,还有一个副标题“以思考的速度展开的金融进化”(Financial Evolution at the Speed of Thoughts)。主副标题透露了理解这部著作主题的线索,罗闻全教授...
本书一共12章,基本上通俗地讲明白了行为经济学和有效市场理论同根同源,同属于适应性市场假说,他们都是各自不完善的。 引言部分 作者在这里提出“恐惧”在生存中的作用,神经系统对生命的威胁作出反应。提出本书的要旨在于“要用革命性的眼光看待金融市场和人们的行为决策”,适应性市场假说,重点在于“适应性”,也就...
适应性市场假说的要点可以概括为：（1）生物实体的特征和行为由进化力量塑造，我们既不总是理性的，也不总是不理性的，此处“不理性”可以用“适应不良”这个词来替代；（2）适应的机制：我们表现出行为偏差，且做出显然非最优的决策，但我们可以从过去的经验中学习，并根据负面反馈修改直觉法；（3）我们有抽象思维...
市场适应性是指企业、个人或其他实体在面对市场变化时，能够迅速、灵活地调整自身策略、行为和结构，以适应市场新环境和新需求的能力。以下是详细的解释：1. 市场适应性的定义 市场适应性是一个核心的经济概念，主要描述的是实体应对市场变化的能力。在市场竞争日益激烈的今天，无论是企业还是个人，都需要...
《适应性市场》 关于作者 本书作者罗闻全,是美国麻省理工学院(MIT)斯隆管 理学院金融学教授,对冲基金AlphaSimplexGroup的创 立者兼合伙人。他的贡献包括:1988年提出方差比检 验,并实证了股价即便对于广义的随机游走假设也是不 满足的;他指出金融学中的经典教条——有效市场假说 ...
适应性市场假说(the Adaptive Market Hypothesis, AMH)早期思想主要由Farmer和罗闻全(1999)、Farmer(2002),以及罗闻全(2004)提出。适应性市场假说的主要理论基础之一是生物进化理论。这个假说认为,金融市场(或某一市场)的环境可以看作一个生态圈,每个投资者(包括机构投资者、个体投资者)依靠这个生态圈生存,生态圈里充满...
2、可以用适应性市场假说解释“概率匹配”。假设有一种叫做“毛毛球”的生物，可以选择在高原繁衍，也可以选择在山谷繁衍。如果天气晴朗，高原的会被晒死，如果下雨，山谷的会被淹死。假如天气晴朗的概率是75%，下雨的概率是25%，那么最优决策是显然的：选择在山谷繁衍的毛毛球的后代存活率最高。但是从进化的角度看...
《适应性市场》|钱言解读,一位生物金融学的创始人,带你开启经济学的观念升级。,音频简介:原书亮点,1. 本书作者罗闻全(Andrew W. Lo),是生物金融学的创始人,在书中综合运用神经科学、进化论和计量经济学研究,对主流经济学的有效市场假说提出了强有力的质疑。 2. 不仅
零 引言本书以革命性眼光看待金融市场和人们的行为,提出“适应性市场假说”。提出背景:有效市场假说解决不了有人能持续战胜市场的问题,也解释不了2008年金融危机的爆发;金融市场并未遵循经济规律来运行。定义:描绘适应性变化对于个体决策行为与整个金融市场的多重作用;特点:基于生物学定律而非物理学定律,将理性行为和...