我认为“财政赤字适度货币化”是当前条件下一条很现实的出路，要不然通过常规的发债方式，会挤占市场的流动性和资金，银行的信贷资金就会减少。老百姓买国债，银行的储蓄存款也会“搬家”。以高利率去发行国债，还会抬高基准利率。按低利率发行，老百姓会不会买？相比之下，权衡风险，我认为适度货币化的风险最小。这...
针对有专家讲到地方政府的财政困难要通过赤字货币化的方式来解决，管涛认为，这种情况在很大程度上有可能会造成地方政府的道德风险。另外，有的专家提到现在央行或者商业银行本身就干了很多政府应该干的事，这个也应该由赤字货币化划掉，但管涛却认为这也是一个很大的道德风险。
其次,笔者认为货币赤字化虽然一般能够起到快速刺激经济增长的效果,但是赤字货币化相较赤字市场化的融资方式仍存在较大风险。 第一,赤字货币化会增加货币供给,通货膨胀压力上升。无明确规则的赤字货币化意味着财政政策和货币政策的协调性丧失,一方面,央行失去了对基础货币的调控权;另一方面,政府债务可以持续无限增长,货币...
财政赤字货币化是指中央银行通过发行货币的方式为财政赤字融资.作为非常时期的非常之策,其旨在扩张财政调控空间和扩大社会总需求,然而滥用货币发行权则可能引发货币超发和通货膨胀风险.财政赤字货币化在诸多国家的不同历史时期均有所实践,财政部与中央银行体制关系不畅以及财政政策与货币政策协调机制缺位是其内生性风险的...
不过,也有看法称,这种策略也可能带来一定的风险,包括增加通胀预期、损害央行政策的可信度等。因此,在考虑实施此类政策时,需要综合评估其长期影响,确保政策的适度和可持续性。 三 风起于青萍之末。 4年前,疫情期间,全球经济步入“无人之境”时,市场上关于“赤字货币化”的讨论非常热烈。彼时,财政部数据显示,“国内...
奥巴马新政的赤字财政政策与稳态财政路径相差甚远,美国财政政策已背离稳态水平.进一步财政动态演化路径显示,债务货币化是美国超常规赤字政策的必然选择,由此内生增加美国联邦储备委员会未来通货膨胀调控压力,在美国经济复苏偏离预期的情形下,债务货币化将导致基础货币在未来8年中增加3倍左右,恶性通货膨胀及经济系统性风险...
赤字政策的必然选择,由此内生增加美国联邦储备委员会未来通货膨胀调控压力, 在美国经济复苏偏离预期的情形下,债务货币化将导致基础货币在未来 8年中增 加3倍左右,恶性通货膨胀及经济系统性风险很大。对此,我们应高度关注并及时 调整相关政策。 关键词赤字政策债务负担债务货币化 ...
财政部与央行正携手探索“市场化化债”的新路径,这一设计意在避免财政赤字直接货币化带来的通胀风险,通过市场机制逐步化解债务问题。尽管买断式 逆回购 在某种程度上可能借鉴了MMT思路,但其与直接货币化的方式不同。MMT主张直接货币化债务,其核心理念是政府支出不应受到
摘要: 由于财政,金融都具有社会资金分配的功能,因此,财政和金融的体制环境,政策选择和制度安排相互作用和影响,具有复杂的资金渗透性和关联性,存在着转嫁风险的机制和微观基础.在我国,金融风险财政化是特殊国情下的制度安排,但同时财政赤字货币化的倾向也日益严重,金融风险已经成为财政风险的重要内生变量.关键词:...