公开资料显示,A股市场自1990年底成立以来,历经30余年,发行制度经历了由审批制到核准制,再到向注册制过渡的阶段。而全面实行股票发行注册制改革,正是这30余年来发行制度改革历程的“关键一跃”。2013年底,十八届三中全会提出“推进股票发行注册制改革”,注册制首次写入中央文件。2018年,设立科创板并试点注册制。2020...
中信证券研究指出,全面注册制有助于夯实直接融资体系制度基石,提升投融资效率,有利于资本市场长期健康发展。这一重大改革成为进一步完善资本市场基础制度的重要拼图。全面注册制打通一二级市场,加速市场存量标的“优胜劣汰”,优质的成长标的将在中国资本市场集聚,有利于市场长期健康发展。资深投行人士王骥跃则表示,此次全面...
注册制改革的本质是把选择权交给市场,强化市场约束和法治约束。说到底,是对政府与市场关系的调整。与核准制相比,不仅涉及审核主体的变化,更重要的是充分贯彻以信息披露为核心的理念,发行上市全过程更加规范、透明、可预期。 一是大幅优化发行上市条件。注册制仅保留了企业公开发行股票必要的资格条件、合规条件,将...
注册制改革是资本市场的深层次变革,又是“牵一发而动全身”的重大改革,必然有一个持续探索和完善的过程。这就需要市场各方珍惜改革成果,给予必要的理解和包容,积极参与、共同推动。监管体系如何更好适应注册制改革的要求,对于改革平稳落实落地尤为重要。证监会人士表示,注册制改革是一场涉及监管理念、监管体制、监管...
本文从IPO抑价率的视角,实证检验了注册制改革对我国资本市场定价效率的影响。以2019年7月22日至2021年7月22日间沪深A股IPO公司为研究样本,本文发现注册制改革导致IPO抑价率反而更高。将注册制下的科创板与创业板公司分开考察后发现,与核准...
2月17日,中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,自公布之日起施行。全面实行注册制是涉及资本市场全局的重大改革。专家表示,全面推行注册制改革对整个资本市场的发展、融资体系的完善和服务实体经济均具有重要意义,同时也对投资者的能力提出了更高的要求。有哪些影响?中国资本市场具有里程碑意义的改革 “...
随着全面注册制落地实施,资本市场的融资端改革落下“关键一子”。在注册制改革带动下,资本市场基础制度更趋完善,投融资便利性提高,市场活力和韧性明显增强,多层次市场体系不断完善。未来,资本市场改革将持续推进,步履不停。证监会2023年系统年中工作座谈会提出,“推动注册制改革走深走实”。可以预见,注册制各项配套...
全面注册制改革是中国资本市场历史上一场具有里程碑意义的重大改革,开启了中国特色现代资本市场建设新篇章,为后续改革奠定了市场化的基调,不仅为实体经济注入澎湃动力,也将给投资者带来新的机遇,引领中国特色现代资本市场更好地服务于高质量发展。 本文字数约6900字,...
新华社北京2月20日电 《中国证券报》20日刊发文章《全面注册制牵引 资本市场改革“新”意浓》。文章称,2月1日,全面实行股票发行注册制改革正式启动;2月17日,全面实行股票发行注册制制度规则发布施行;2月20日,沪深交易所开始接收主板在审企业首发、再融资、并购重组申请……以全面实行注册制为牵引,资本市场全面...
这场触及监管底层逻辑、刀刃向内、牵动市场全局的改革,以设立科创板并试点注册制为突破口,从增量到存量逐步推开,四年多来经受住了市场检验,给市场参与各方带来了实实在在的获得感。业内人士表示,未来注册制改革不断走稳走深走实,将为我国资本市场发展带来深刻变化与深远影响。这是一场涉及理念的深刻变革。