影响后的基础货币也是一个最优的货币政策代理变量.由于基础货币的变动与贷款规模的变动之间存在4个月的时滞,且二者并非固定不变的倍数关系.因此,当衡量人民银行当期的货币政策立场时,基础货币是一个更优的货币政策代理变量;当研究货币政策对实体经济的影响时,人民币贷款规模更优.第四,我国货币政策在通胀治理方面效果...
在具体的学术研究中,这种货币政策代理变量选取的多样性主要表现为三种做法:第一种做法是以某个单一的数量型指标作为我国货币政策的代理变量。例如,以M1作为货币政策代理变量来研究我国货币政策的传导及有效性问题,或以M2为代理变量来研究通货膨胀及货币政策的有效性问题,或以信贷规模为代理变量来研究货币政策调控与经济周...