还有观点认为,法律法规关于信息披露的规定是在实体义务的层面要求信息披露义务人披露相关重大情况,针对信息本身的重要性;而在法律责任层面,重大性指向的不完全是信息的重要性而且还包括虚假陈述行为的严重性,即仅当虚假陈述达到严重程度时,披露人才承担责任...
因此,以什么样的标准判断虚假陈述行为是否具有“重大性”尤为重要。 (二)重大性的抽象判断标准——“理性投资人标准”与“价格敏感性标准”之争 1.“理性投资人标准”与“价格敏感性标准”的内涵 重大性的判断标准主要存在“理性投资人标准”(主观标准)和“价格敏感性标准”(客观标准)两种意见。 “理性投资人标准...
我国新《虚假陈述解释》的特殊性在于将“交易因果关系”与“重大性”作为两个独立的要件。新《虚假陈述解释》第10条对“重大性”要件最终采纳了“价格敏感性”标准,信息是否影响到证券价格或证券交易量,是该信息是否具有“重大性”最...