尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 首次覆盖证券研究报告 2011 年 12 月 16 日 电子元器件 研究部 规模效应和品牌溢价赵晓光赵晓光1 1 分析员, SAC 执业证书编号:S0080511060002 zhaoxg@cicc.com.cn 安防行业深度报告 投资亮点:投资亮点: 市场对安防行业一直有三个疑问:一、安防行业是否还有...
首次覆盖 证券研究报告 2011年12月16日 电子元器件 研究部 1赵晓光 分析员,SAC执业证书编号:规模效应和品牌溢价S0080511060002 zhaoxg@ 安防行业深度报告 投资亮点: 市场对安防行业一直有三个疑问:一、安防行业是否还有空间?是否受经济波动影响?二、两家公司的高毛利率和高净利率是否会下调?三、是否有长期成长逻辑?
安防行业深度报告 :规模效应和品牌溢(作者 :赵晓光 ) 安安防防行行业业深深度度报报告告::规规模模效效应应和和品品牌牌溢溢价价 投投资资亮亮点点:: 市场对安防行业一直有三个疑 :一、安防行业是否还有空间?是否受经济波动影响?二、两家公司的高毛利率和高净利率是否会下调?三、是否有 长期成长逻辑?我们从...
“规模效应”与“品牌溢价”是行业竞争逻辑。对安防行业的深入研究我们发现,海康威视和大华股份类似于当年的三一重工和中联重科,格力电器和美的电器的发展逻辑,即行业的双寡头垄断,以及由行业属性决定的规模效应和品牌溢价。能否有2000人的研发团队是规模效应的体现之一,与TI交流,发现海康和大华占其采购额的95%的份额...
安防行业深度报告：规模效应和品牌溢价20111216(作者：赵晓光)
安防行业深度报告：规模效应和品牌溢价20111216(作者：赵晓光)
完整版71页 赵晓光:安防行业深度报告-规模效应和品牌溢价报告 市场对安防行业一直有三个疑问:一、安防行业是否还有空间?是否受经济波动影响?二、两家公司的高毛利率和高 净利率是否会下调?三、是否有长期成长逻辑?我们从行业竞争逻辑和成长逻辑两个角度阐述我们的观点,从而解答 投资者对利润率和成长性问题的担忧。 “...
安防行业深度报告：规模效应和品牌溢价20111216(作者：赵晓光)