融资约束理论：融资约束理论最早源自于Modigliani和Miller提出的MM理论，MM理论的核心内容是完备市场条件下，投资决策取决于投资机会而与融资方式无关。Myers和Majluf认为资本市场中存在的信息不对称会导致内外部融资成本存在差异，从而使企业受到融资约束。Bernanke和Gertler以及Gertler进一步研究发现代理成本也是造成企业面临融资...
融资约束理论(FCT)是一种由学者罗伯特·布兰克提出的理论,用于描述企业的融资行为和企业的财务状况之间的关系。该理论指出,企业的融资行为受到其财务状况的约束,因此企业应该以合理的融资方式进行管理,以避免破产。他还认为,企业应该更多地使用或形成内部融资,而不是外部融资。具体来说,融资约束理论支持当企业可能无法从...
狭义上的融资约束是指企业的资金需求由于高额的融资成本或信贷资源的错配而无法得到满足受到的约束。后者狭义角度包含于广义定义之中，指企业由于难以承担过大的内外部融资成本差异，而无法进行资金融通的情况。资金使用效率是企业财务的核心问题。根据融资约束理论，在一个完美的资本市场中，当所有投资项目的资本边际收益...
本文的研究贡献主要体现在以下几个方面：第一，基于中国制度背景，引入具有中国特色的融资约束成因，丰富和发展了融资约束理论；第二，梳理了影响中国企业融资约束的特殊因素，为进一步研究我国企业的融资约束缓解策略奠定基础；第三，梳理现有融资约束缓解路径的文献，为探索中国企业融资约束缓解路径提供启示；梳理现有融资约...
委托代理、融资约束、金融深化与金融抑制的相关理论来源于哪里？总的来说，委托代理理论认为企业在经营过程中存在着两权分离的矛盾，即经营权和所有权不能集中到一个人身上，企业在拥有所有权的前提下，应该将经营管理权授权他人。一、委托代理理论 委托代理理论的出现是社会进步的产物，是经济社会规模化、系统化的结果...
融资约束理论的内部制约指的是金融机构内部传统的增长率、流动资产比率、资本率等管理指标。融资约束理论的外部约束指的是金融当局的种种竹制和制约.以及金融市场的一些约束。融资约束理论当经济形势的变化使这些内、外制约阻碍金融机构实现其利润最大化的终极目标时，融资约束势必迫使它们探索采用新的金融工具...
五、融资约束理论 资金需求的双方之间信息不对称现象造成了融资约束。具体来说在现实的资本市场中，企业和市场之间存在着信息不对称的情况，因此企业融资较难，且资金成本会有所提高。正是因为受到了融资的约束，也就导致了企业在融资过程中需要考量更多的因素。以企业融资约束理论为基础，当出现这种信息不对称情况下，...
金融科技、融资约束与企业创新的相关研究 大量研究成果表明金融发展和企业创新是经济可持续发展的核心因素，金融也是微观主体技术创新环境的重要组成部分。较为完善的金融体系和有效的金融供给会促使资源配置效率提升，从而激发企业的技术创新活力。首先，我们基于企业微观层面考虑，企业在研发投资和创新决策时，普遍面临融资...
不是同一个概念。融资结构理论是一种结构的构想，类似于设计图起到基础设计和理论作用。融资约束理论是条件的制约，类似于法律，对行为模式的强制限制。优序融资理论放宽MM理论完全信息的假定，以不对称信息理论为基础，并考虑交易成本的存在，认为权益融资会传递企业经营的负面信息，而且外部融资要多支付各种...
一、国外关于投资融资约束理论 关于融资约束和企业投资的全面研究开始于Fazzari、Hubbard、Petersen的经典文献,这些实证研究验证了内外部融资约束对公司资本投资的影响。这些研究使用的方法是设定一个代理或分类变量来解释融资约束,然后使用这个变量使融资约束和非融资约束的公司相分离。实证分析的难点在于如何确定一个合适的代...