莫顿模型,由罗伯特·莫顿(Robert Merton)提出,是金融领域中一个具有重要意义的模型。它为评估金融资产的价值和风险提供了一种有效的方法。 莫顿模型的核心内容在于将公司的股权视为一种基于公司资产价值的看涨期权。公司的所有者持有一个以公司债务面值为执行价格,以公司资产价值为标的资产的看涨期权。当公司资产价值超过债务面值时
莫顿模型(Merton Model)是一种在金融领域中具有重要地位的模型,由罗伯特·莫顿(Robert C. Merton)提出。 莫顿模型主要用于评估公司的违约风险和债券价值。它基于期权定价理论,将公司的股权视为以公司资产为标的的看涨期权,而公司的债务则被视为执行价格。 在金融分析中,莫顿模型具有多方面的应用。首先,它有助于投资...
布莱克-斯科尔斯-莫顿模型 Black-Scholes-Merton模型 金融工程 内容提纲 股票价格和收益的分布性质波动率布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程风险中性定价布莱克-斯科尔斯定价公式隐含波动率股息对期权定价的影响 14.1股价的对数正态分布性质 令股价为S定义：m为股票每年的收益...
赫尔《期权、期货及其他衍生产品》笔记 第15章 布莱克-斯科尔斯-莫顿模型 15.1 股票价格的对数正态分布性质 假设无股息股票在一短时间内的百分比变化具有正态分布。定义 μ:股票每年的期望收益率; σ:股票价格每年的波动率; 在Δt时间内股票收益的均值和标准差分别近似地等于μΔt和σΔt。因此 ΔSS∼ϕ(μ...
今天的目标是全面解析莫顿模型,一个基于BSM模型的专门应用,用于估计公司股价。🔍在莫顿模型中,N(d2)被赋予了新的含义:履约概率。题目中常常要求计算N(-d2),即违约概率,进而考察违约距离d2的值。为了简化计算,通常会使用简化公式。📌特别需要注意的是,莫顿模型与BSM模型在标的物不同的情况下,参数含义也会有...
方法2:构造无风险组合,按无风险利率折现共五十六页本章将按默顿的方法推导布莱克-斯科尔斯-默顿模型,并且解释如何从历史数据估计或由期权(q qun)价格中反推出波动率。本章还将说明 2、如何使用风险中性定价方法,以及如何推广布莱克-斯科尔斯-默顿模型为支付股息的股票期权(包括美式期权)定价。3共五十六页14.1 股价的...
莫顿问题解决模型是根据已有信息解决未来信息。比如农产品产量的预测，期货价格的预测等都用得到。以罗伯特·C·莫顿的名字命名的，它是在20世纪70年代发展起来的，它的目的是帮助分析员评估一家公司的债务信用风险。默顿模型为一家公司的偿债能力和偿债能力提供了一个客观的衡量标准，也可以用来衡量信用违约...
布莱克斯科尔斯莫顿模型详解 Chapter14TheBlack-Scholes-MertonModel布莱克-斯科尔斯-默顿模型(móxíng)Options,Futures,andOtherDerivatives,8thEdition,Copyright©JohnC.Hull2012 精品文档 金融资产定价(dìngjià)的思路 方法1：首先描述资产未来价值的分布(fēnbù)，求出期望，其次找到合理地折现率，将期望折现到现在。
首先,KMV模型在公式上对莫顿模型的ln对数进行了处理,将其去除,并将长期债务折算成50%。📉 这一变化使得KMV模型的波动率(sigm2)与莫顿模型的波动率(sigm1)在数值上存在差异。莫顿模型的sigm1是一个百分比,而KMV模型的sigm2则是一个绝对值,通过资产的波动率乘以资产总额来计算。📊...
布莱克-斯科尔斯-莫顿模型