首先,“不可能三角”认为货币宽松会使利率下降,导致资本外流,汇率贬值。但是,这里的利率是无风险利率,没有包括风险溢价,汇率预期,以及对资产回报的预期等因素。如果央行放松货币政策,导致无风险利率下降,但如果货币宽松导致市场对中国经济的展望变得乐观,对资产回报的预期上升超过了无风险利率的下降,人民币可能会升值。...
首先,“不可能三角”认为货币宽松会使利率下降,导致资本外流,汇率贬值。但是,这里的利率是无风险利率,没有包括风险溢价,汇率预期,以及对资产回报的预期等因素。如果央行放松货币政策,导致无风险利率下降,但如果货币宽松导致市场对中国经济的展望变得乐观,对资产回报的预期上升超过了无风险利率的下降,人民币可能会升值。...