ERP的大小取决于风险厌恶程度、投资者对预期未来收益的评估以及市场情绪等因素。 二、股权风险溢价的测算方法 1. 历史回报法 历史回报法是一种常见的计算ERP的方法。该方法基于历史股票收益数据进行估算,通过分析过去一段时间股票市场相对于无风险投资的回报差异来确定股权风险溢价。然而,该方法的局限性在于,它未能考虑...
为了衡量股票市场风险,投资者和研究者们提出了一个重要的概念,即股权风险溢价(Equity Risk Premium,ERP)。本文将对股权风险溢价的测算方法和研究进行探讨。 一、股权风险溢价的定义与意义 股权风险溢价是指投资股票相对于无风险资产的预期收益率差额。它体现了投资者为承担股票市场风险而获得的额外收益。股权风险溢价的...
任何投资的预期回报都可以写成无风险利率和补偿风险的风险溢价之和,股权风险溢价(Equity Risk Premium,以下简称ERP)是投资者投资“平均风险”股权投资(或投资一类股票)所需的溢价。股票风险溢价反映了参与者对经济与市场风险程度以及对该风险定价的基本判断,这些判断会影响每项风险投资的预期回报以及对该投资的估计价值。...
任何投资的预期回报都可以写成无风险利率和补偿风险的风险溢价之和,股权风险溢价(Equity Risk Premium,以下简称ERP)是投资者投资“平均风险”股权投资(或投资一类股票)所需的溢价。股票风险溢价反映了参与者对经济与市场风险程度以及对该风险定价的基本判断,这些判断会影响每项风险投资的预期回报以及对该投资的估计价值。...
不过从绝对水平看,期权隐含的风险溢价整体低于沪深 300ERP。图表 14: 上交所沪深 300 期权交易最活跃 图表 15: 期权隐含风险溢价与沪深 300ERP 走势较为一致沪深300ETF期权-上交所上证50ETF期权-上交所沪深300指数期权沪深300ETF期权-深交所 2020年1~7月期权品种成交金额 624 403 (亿元人民币) 2,265 1,...
我们看到,如果采用 EWMA 计算 ERP,最近 20、30 和 40 年的 ERP 分别为 8.3%、6.9%和 6.3%,更接近于近五年的水平。图表 5: 不同时间窗口的样本股权风险溢价及标准误资料来源:Datastream,Bloomberg,中金公司研究部隐含股权风险溢价股债历史表现可以提供参考和借鉴,但是完全依赖它去判断未来的股权风险溢价显然是不...
1、股权风险溢价指标可有效反应投资者及市场的风险偏好。当前万得全A的ERP处于历史较高位置。截至2024年8月30日,万得全A的ERP在4.34%水平,与7月的ERP水平相比回升,高于一倍标准差3.38%。历史分位数方面,自2002年以来,当前的ERP分位数为97.20%,处于历史较高位置。
1、股权风险溢价指标可有效反应投资者及市场的风险偏好。当前万得全A的ERP处于历史较高位置。截至2024年8月30日,万得全A的ERP在4.34%水平,与7月的ERP水平相比回升,高于一倍标准差3.38%。历史分位数方面,自2002年以来,当前的ERP分位数为97.20%,处于历史较高位置。