西方现代公司治理理论认为，公司治理结构是在股东产权与法人产权既分离又联系的基础上形成的，股权结构是公司治理结构的基础，其设置状况是否合理对公司治理结构的效率有着决定性的影响。一个合理的股权结构至少应包括以下内涵与特征：第一，股权主体的多元性，即公司的股权由多个投资主体共同持有。这种多元化的股权结构，...
我国现有公司治理理论与公司治理的最新实践(双层股权结构)脱节,未能及时跟进公司治理理论的最新发展,尚不能为立法和政策制定提供充分的理论支撑和经验验证的支持,更没有在新经济时代充分论证双层股权结构的治理价值。本文从差异化表决权的双层...
股权制衡与公司治理效率研究综述及理论分析
股权激励是作为一种公司治理制度而提出的,因此,委托代理理论与公司治理是股权激励最主要的理论基础。 委托代理理论的代表人物是经济学家米歇尔·詹森和威廉姆·麦克林,他们在1976年发表的《企业理论:管理行为、代理成本及其所有权结构》～书中首次提出了委托代理理论。 这...
基于股权高度分散的传统公司治理理论已受到现代经济学的挑战,股权相对集中且存在控股股东是现代股份制度的典型特征.从现代公司治理理论出发,构建了控股股东和监督股东各自的价值模型,定量地证明了最优股权结构的存在性,并从理论上推演出控股股东和监督股东的最优持股比例,以弥补仅从实证角度研究的不足.关键词: 股权结构...
股权激励与公司治理：理论、经验与实践
一般而言,从股权结构的角度研究公司治理应从两个方面进行:一是从股权结构集中度探讨不同集中程度的股权结构下股东的不同行为及其对公司治理的不同影响;二是从股东构成的角度研究不同身份和性质的股东,尤其是大股东的行为特征。本文研究的范围限制在第一个方面,重点讨论不同集中度的股权结构对公司治理理论研究的影响。
《分散股权时代的中国公司治理:理论与证据》 郑志刚 著 北京大学出版社 2022年10月出版 公司治理学科自 20 世纪 30 年代诞生以来,就兼具理论性与实践性,且随着社会与市场经济的发展、不同地域环境背景的变化等,公司治理形式一直在创新。在我国资本市场进入分散股权时代的大背景下,深入探讨相关公司治理现象产生的原因十...
股权激励与公司治理:理论、经验与实践 来自百度文库 作者 魏贤运 摘要 上市公司股权激励制度的设计是否可以为公司管理层的雇佣契约和权益资本提供更为安全的治理措施,这一结论尚未得到充分的证实和肯定.文章以我国A股上市公司2007—2011年间的经验分析表明,我国股改后实施的股权激...
从根本上来说,股权激励就是为了解决经理人和股东的 “委托代理关系”中,由于信息不对称而导致的"道德风险",通过激励和约束机制来引导和限制经理人的行为。 现代企业是以经营权和所有权的彼此分离为特征的,所有者委托经理人从事经营与管理决策,所有者为委托人,经理人为代理人,二者之间形成一种委托 代理关系。委托代...