1.股利重要论 股利重要论(又称“在手之鸟”理论)认为,用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性,并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大,因此,投资者更喜欢现金股利,而不愿意将收益留存在公司内部,而去承担未来的投资风险。 2.信号传递理论 信号传递理论认为,在信息不对称的情况下,公司可以通过股...
一鸟在手:当期现金股利 在林之鸟:未来的资本利得 4.代理理论 基于代理理论对股利分配政策选择的分析将是多种因素权衡的复杂过程。 5.信号理论 基本观点:在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息。股利政策所产生的信息效应会影响股票的价格。 提示 鉴于投资者对股利信号信息...
一、“手中鸟”理论 该理论认为投资者更偏好当前确定的现金股利,而非未来不确定的资本利得。由于股价波动具有风险,现金股利能够提供即时收益,降低投资者的不确定性感知,因此高股利支付率可能提升企业市场价值。 二、信号传递理论 股利政策被视为企业向市场传递内部信息的工具。当企业提高股...
(一)股利无关论(完全市场理论、股利的无税MM理论) 这一理论是米勒与莫迪格利安尼提出。 1.主要观点 (1)投资者并不关心公司股利的分配(即投资者对股利和资本利得并无偏好) (2)股利的支付比率不影响公司的价值 2.理论假设 (1)公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解(即投资政策不受股利分配的影响) (2)...
股利理论 (一)股利无关论(完全市场理论、股利的无税MM理论) 这一理论是米勒与莫迪格利安尼提出。 (二)股利相关论 1.税差理论 税差:现金股利税和资本利得税有差异。 2.客户效应理论 客户效应理论是对税差效应理论的进一步扩展,研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异。
股利理论主要包括以下几种：税差理论：该理论认为现金股利税和资本利得税之间存在差异，这种税收差异会影响投资者对公司股利政策的偏好。客户效应理论：这是对税差效应理论的进一步扩展，主要研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异。不同税收等级的投资者对现金股利和资本利得的偏好会有所不同。
股利理论主要有以下观点：股利无关论（MM理论）：核心观点：在一定的假设条件限定下，股利政策不会对企业的价值或股票的价格产生任何影响。股票价格完全由企业的投资决策的获利能力和风险组合决定，而与企业的利润分配政策无关。股利相关论：“一鸟在手”理论：源于谚语“双鸟在林不如一鸟在手”，该理论...
股利理论主要有莫迪里安尼与米勒(MM)理论、“一鸟在手”理论和税收影响论。MM认为,企业的股价完全取决于企业资产的盈利能力,或者说是企业的投资政策,而盈利在股利与留存收益之间的分割并不影响企业的股价。“一鸟在手”理论认为,投资者偏好股利。投资者认为企业未来的盈利带有不确定性,因此投资者更喜欢拿到现时的股...
A. “一鸟在手”理论强调的是为了实现股东价值最大化目标,企业应实行高股利分配率的股利政策 B. 代理理论认为,为了解决经理人员与股东之间的代理冲突,应该提高股利支付率 C. 客户效应理论认为高收入的股东希望多分股利 D. 信号理论认为提高股利支付率会提高股价 ...
注册会计师《财管》虽然涉及的计算内容较多,但是也有科目基础的理论内容,同学们需要在理解与记忆概念理论的同时,对应各理论与政策运用相关的公式进行运算。 股利理论与股利政策 1.股利理论 (1)股利无关论。 观点1:投资者并不关心公司股利的分配; 观点2:股利的支付比率不影响公司的价值。