一是本文使用了企业层面的经济政策不确定性感知指数,而已有文献主要使用宏观层面的经济政策不确定性指标(例如Baker et al. ,2016)。使用企业层面的度量指标有一个重要优势,它有助于我们全面理解宏观和微观层面的因素如何共同影响企业的经济政策不确定性感知,而宏观层面的度量指标无法区分不同企业的不确定性感受。二是...
本文有两点创新:一是首次将ESG/CSR理解为一种关系契约,并为此构建了理论模型;二是在企业层面分析了经济政策不确定性感知和CSR参与的关系。我们认为区别于常规投资,股东追求利润最大化的CSR投资有两个特点。第一,CSR投资的成本和收益难以被第三方证实。例如,当一家公司声称其花费巨额资金实现了办公环境的碳中和时,...
2020年,聂辉华、阮睿和沈吉老师在《世界经济》杂志发表了《企业不确定性感知、投资决策和金融资产配置》一文,提供了一种计算企业层面的经济政策不确定性指数的方法,并利用该数据分析了不确定性感受对企业投资和融资的影响。该论文发表后,受到了学界广泛关注。 为了推动经济政策不确定性的研究,同时减少不必要的时间成本,...
数据年份:2001-2023年 数据范围:A股上市公司 样本数量:5万+条 引用来源:方明月、聂辉华等(2023),《企业数字化转型与经济政策不确定性感知》,《金融研究》,第2期 二、参考文献 [1]方明月,聂辉华,阮睿,等.企业数字化转型与经济政策不确定性感知[J].金融研究,2023,(02):21-39. [2]聂辉华,阮睿,沈吉.企业不...
确实,这个时代最大的确定性就是充满不确定性。目前度量经济政策不确定性的主要指标,是BBD(2016)开发的EPU指数。然而,每个地区或国家在每个时点只有一个EPU指数,从而在计量上它无法与时间固定效应区分,而且它也无法区分不同企业的政策不确定性感受差异。2020年,我们三位作者(聂辉华、阮睿和沈吉)在《世界经济》杂志...
确实,这个时代最大的确定性就是充满不确定性。目前度量经济政策不确定性的主要指标,是BBD(2016)开发的EPU指数。然而,每个地区或国家在每个时点只有一个EPU指数,从而在计量上它无法与时间固定效应区分,而且它也无法区分不同企业的政策不确定性感受差异。2020年,我们三位作者(聂辉华、阮睿和沈吉)在《世界经济》杂志...
企业通过数字化转型减少经济政策不确定性感知的两个渠道,一是减少了信息不对称,二是提高了信息处理能力。在数字时代,这是数字技术促进经济发展和改善个人福祉的最重要的两个方面。感谢《金融研究》和两位匿名审稿人对我们的支持。我们团队仍将在广义的数字化治理方面继续探索,欢迎关注!——聂辉华 2023-3-23...
用经济政策不确定性句子中不确定性词语数量(n)占MD&A总词语数量(N)的比例衡量企业面临的经济政策不确定性(FEPU)。 引用来源:聂辉华、阮睿、沈吉,2020,《企业不确定性感知、投资决策和金融资产配置》,《世界经济》,第6期,77-98页。 刚工作时该不该好好表现?
企业通过数字化转型减少经济政策不确定性感知的两个渠道,一是减少了信息不对称,二是提高了信息处理能力。在数字时代,这是数字技术促进经济发展和改善个人福祉的最重要的两个方面。感谢《金融研究》和两位匿名审稿人对我们的支持。我们团队仍将在广义的数字化治理方面继续探索,欢迎关注!——聂辉华 2023-3-23...