本文分析分为四节:一是对比 分析美联储三轮QE 在稳定增长、带动就业、加速通胀三个层面上的政策效果;二是对 美联储政策的中间变量中长期实际利率进行测算,评价其对政策效果的贡献;三是分析 超常规宽松货币政策背景下通胀率持续下降的原因;四是分析退出量化宽松与启动加息 所产生的溢出与反馈效应。二、美联储三轮...
美联储半年度货币政策报告：委员会认为，与历史平均水平相比，从长期来看，与充分就业和物价稳定相符的联邦基金利率水平已有所下降。因此，联邦基金利率可能会比过去更频繁地受到有效下限的制约。由于利率接近有效下限，委员会判断就业和通货膨胀面临的下行风险有所增加。委员会准备好运用其所有工具，以实现充分就业和稳定...
美联储半年度货币政策报告：失业率从历史标准来看仍处于低位。此前呈下降趋势的职位空缺数量，在下半年也稳定在较高水平。由于去年劳动力需求进一步降温，每月新增就业岗位平均增速放缓至温和水平。美国劳动力供给增长可能不如前几年强劲，去年下半年移民数量似乎有所减少。鉴于去年劳动力需求与供给进一步实现再平衡，劳动...
【策略观点】复盘1970年以来美联储八次降息周期,美联储货币政策转向有“紧急降息”和“预防式降息”两种典型模式。其中,紧急降息往往是在经济遭遇较大外部冲击的背景下,GDP增速大幅回落,同时失业率短期内快速走高,美联储不得不通过大幅降息的方式来稳定经济大盘,如两次石油危机、储贷危机、互联网泡沫、次贷危机、COV...
美东时间周五,美联储向国会提交了最新货币政策报告,该报告概述了美国经济现状,美联储主席鲍威尔下周将前往国会作证。本周美联储在6月FOMC会议上决定维持利率不变,但暗示如果经济和通胀没有进一步降温,他们准备在下个月加息。 美联储半年度货币政策报告显示,将逐次会议做出是否需要进一步加息的决策;银行业系统仍然健康...
美国联邦储备委员会周五向国会发布了半年度货币政策报告,对央行独立性和金融稳定等问题给予特别关注。美联储继续表示,金融体系仍然稳健且富有弹性,但也存在脆弱迹象。股票价格的上涨速度快于盈利预测,公司债利差接近历史低点。报告称,一些银行的固息债券公允价值损失仍然相当大,部分商业房地产投资组合正面临压力。“对冲基...
每日全球央行动态一览(6月17日) 1. 美联储半年度货币政策报告:通胀远超目标,劳动力市场非常紧张。将会逐次会议做出进一步加息的决策。资金利率前景存在“相当不确定性”。 2. 美联储-巴尔金:通胀仍然过高;需求减弱是因为利率上调有滞后性;消费者支出仍然保持弹性;为了缓解通胀,美联储愿意做的更多。理事沃勒:核心通...
美联储鹰派态度可能引发黄金中期调整 根据汇通财经APP的报道,在投资者翘首以盼美联储今年最后一次货币政策会议之际,黄金市场弥漫着谨慎氛围,面临鹰派降息预期的冲击而暂处守势。OANDA高级市场分析师KelvinWong在最新报告中指出,金价于每盎司2700美元上方遭遇强劲阻力,且因债券收益率攀升与通胀忧虑的持续存在而举步维艰。市...
特朗普政策不确定性提振黄金,关注美国通胀数据; ①金价周二小幅上涨,现货黄金目前交投于2669.36美元/盎司附近,受美国当选总统特朗普政策计划的不确定性提振,而且投资者在美国公布重要通胀数据前调整仓位。通胀数据将提供更多有关美联储货币政策路径的线索。 ②由于上周强劲的就业数据提振美元走强,美元走强使黄金对使用其他...
2. 这份报告通常被视为非农就业报告的前瞻指标,尽管两者之间的关联性并不总是一致,例如10月份ADP报告显示增长23.3万,而官方BLS报告仅为1.2万。 3. 美国就业数据成为决定货币政策的关键因素,因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他决策者暗示通胀已朝着央行2.0%的目标趋势发展。