美团外卖长期盈利路径清晰, 佣金改革、骑手社保短期扰动利润。 我们认为未来外卖业务盈利改善的主逻辑在于单价提升与货币化率小幅改善带来单均收入的增长,以及单均成本保持刚性。 1)佣金收入, 21 年 5 月佣金改革、22 年 3 月降费纾困均为短期因素, 外卖为餐饮商家带来利润率提升下,具有定价能力的平台保留有佣金率...
美团外卖长期盈利路径清晰,佣金改革、骑手社保短期扰动利润。我们认为未来外卖业务盈利改善的主逻辑在于单价提升与货币化率小幅改善带来单均收入的增长,以及单均成本保持刚性。1)佣金收入,21年5月佣金改革、22年3月降费纾困均为短期因素,外卖为餐饮商家带来利润率提升下,具有定价能力的平台保留有佣金率提升空间;2)在线...
美团外卖长期盈利路径清晰,佣金改革、骑手社保短期扰动利润。我们认为未来外卖业务盈利改善的主逻辑在于单价提升与货币化率小幅改善带来单均收入的增长,以及单均成本保持刚性。1)佣金收入,21年5月佣金改革、22年3月降费纾困均为短期因素,外卖为餐饮商家带来利润率提升下,具有定价能力的平台保留有佣金率提升空间;2)在线...
分析师 SAC 执业证书编号：S1110516050002 *** 资料来源：聚源数据 相关报告 行业走势图 美团外卖深度：解析外卖市场结构，坚守美团长期价值 餐饮外卖低线市场潜力可期，外卖行业视角消费频次提升是增长第一驱动力。餐饮外卖是本地生活到家业务中重要一环，餐饮业近十年与社零同步的低速增长（10%左右），外...