财务管理中的杠杆效应,包括经营杠杆、财务杠杆和总杠杆三种效应。杠杆效应既可以产生杠杆利益,也可能带来杠杆风险。一、经营杠杆 1.定义:经营杠杆,是指由于固定性经营成本的存在,而使得企业的资产收益(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。测算经营杠杆效应的程度,常用指标为经营杠杆系数(DOL)。定义公式:...
经营杠杆系数=息税前利润变动率÷产销业务量变动率;财务杠杆系数=普通股每股收益变动率÷息税前利润变动率;总杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数。 经营杠杆:反映产销量和息税前利润的杠杆关系,是指在企业正常生产经营中由于存在固定性经营成本而使息税前利润变动率大于产销量变动率的规律。 财务杠杆:反映息税前利润...
经营杠杆、财务杠杆、总杠杆经营杠杆=〔息税前利润+固定本钱〕/息税前利润财务杠杆=EBIT/〔EBIT-利息〕总杠杆=经营杠杆系数*财务杠杆系数=普通股每股收益变动 率/
财务杠杆能够评估企业的偿债能力,企业持有的长期负债高,财务杠杆就高,其偿债能力也就相对低。总杠杆:财务杠杆与经营杠杆的结合,就是总杠杆。用来衡量企业的每股收益对于销售变化的敏感度量化指标被称为总杠杆系数。更通俗地我们可以解释为,当销售收入发生百分之一的变化所能引起的每般收益的变化百分比,这就是每股...
运用经营杠杆企业可以获得一定的经营杠杆利益同时也承受相应的经营风险对此可以用经营杠杆系数来衡量。 财务杠杆是指资本结构中借入资本的使用对企业所有者收益(股东收益)的影响。运用财务杠杆企业可以获得一定的财务杠杆利益同时也承受相应的财务风险对此可以用财务杠杆系数来衡量。 总杠杆是指由于固定生产经营成本和固定财务...
经营杠杆公式为经营杠杆系数=利润变动率÷产销量变动率;财务杠杆公式为财务杠杆系数=普通股每股收益变动率÷息税前利润变动率;总杠杆公式为总杠杆系数=普通股每股利润变动率/产销业务量变动率。 三种杠杆还可以用以下公式计算: 1、报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润; ...
财务杠杆影响的是企业的税后利润而不是息前税前利润。经营杠杆,又称营业杠杆或营运杠杆,反映销售和息税前盈利的杠杆关系。指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。 总杠杆系数是指公司财务杠杆系数和经营杠杆系数的乘积,直接考察了营业收入的变化对每股收益的影响程度,是衡量公司每股...
今年的每股收益变动率/今年的息税前利润变动率=明年的每股收益变动率/明年的息税前利润变动率=后年的财务杠杆系数(系数不变)题中会给出其中一个变动率,另一个变动率设为X,即可求出。3、总杠杆=经营杠杆系数*财务杠杆系数(此消彼长的关系)=(息税前利润变动率/产销业务量变动率)*(每股收益变动率/息...
财务杠杆系数是计量财务风险的手段和工具。 财务风险指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。 经营杠杆和财务杠杆的连锁作用称为总杠杆作用。总杠杆的作用程度,可用总杠杆系数表示。 定义 Q /Q EBIT /EBIT DOL ∆∆= EBIT /EBIT EPS /EPS DFL ∆∆= Q Q EPS EPS DTL //∆∆= 简化 计 ...
财务杠杆系数是衡量企业投入固定融资成本,使得息税前利润发生1%的变化会引起每股收益发生多大百分比变化的指标。 总杠杆系数(DTL) =经营杠杆系数(DOL)×财务杠杆系数(DFL) =每股收益变化百分比/销售额变化百分比 =边际贡献/税前利润。 总杠杆系数衡量的是,销售收入发生1%的变化引起每股收益发生多大百分比的变化。