作者: 50年前,约翰·伯尔·威廉姆斯(Tohn Burr Williams)在其著作《价值投资理论》(The Theory of Investment Value)一书中提出了价值方程式,我们在此精简如下:任何股票、债券或公司今天的价值取决于,在可以预期的资产存续期间,以合适利率进行贴现的现金流入和流出。
作者: 50多年前,约翰·伯尔·威廉姆斯(John Burr Williams)在《投资价值理论》(The Theory of Investment Value)一书中提出了他的价值方程式,我们在此简略回顾。今天任何股票、债券或企业的价值,都是由在资产的剩余寿命内可望产生的现金流入和流出(按适当的利率进行折现)所决定的。
约瑟夫.熊彼特的学生——约翰.伯尔.威廉姆斯《比尔.米勒投资之道》p85 奶牛的价值在于牛奶,母鸡的价值在于鸡蛋,而股票的价值当然在于股息。果园的价值在于水果,蜜蜂的价值在于蜂蜜,而股票的价值当然在于股息。...
最终，汉密尔顿以领先0.3秒的优势连续第二年在上海国际赛车场拿到中国站的杆位，法拉利双雄莱科宁和马萨分居二、三位。阿隆索、科瓦莱宁、韦伯、海德菲尔德和维特尔分居4至8位。汉密尔顿身后就是虎视眈眈的两辆法拉利赛车，此情此景值得玩味。 以下是F1中国站排位赛详细成绩：排名 车手 车队 成绩 圈数 1 ...
“任何企业的价值是其生命周期中所有现金流的折现” ——约翰·伯尔·威廉姆斯(John Burr Williams) 每次看到这句话的时候,都有点意犹未尽的感觉。因为貌似看得懂但却有种迷茫的感觉,但到底怎么折现?用什么折现?我一开始以为是我的理论知识还不够多,但看的书越多,对这个问题就越迷糊,因为不同的书对这个折现率...
自由现金流折现是一种思维方式学习贴 一、什么是内在价值 1938年,约翰·伯尔·威廉姆斯出版了《投资价值理论》,这也是他在哈佛大学的博士论文。 后来这本书多次再版,巴菲特也曾为其做序。在这本书中,威廉姆斯为价值投资提出了一个核心概念——内在价值。他认为,从投资
“未来现金流折值”是1938年约翰·伯尔·威廉姆斯在其著作《投资价值理论》中提出的,后来为巴菲特多次引用,而更广为流传。“然后是句号”,是段永平加上的,我认为是神来之笔。
在约翰·伯尔·威廉姆斯50年前所写的投资价值理论当中,老早便已提出计算价值的公式。 我把它浓缩列示如下: 今天任何股票、债券或是企业的价值,都将取决于其未来年度剩余年限的现金流入与流出,以一个适当的利率加以折现后所得的期望值。 特别注意这个公式对于股票与债券皆一体适用,不过这里有一点很重要但却很难克服...
股息折现模型(DDM)最早出现在约翰·伯尔·威廉姆斯1938年出版的《价值投资理论》一书中,但直到1956年麦伦·J·戈登提出了该模型的一种变换形式“戈登增长模型”后,DDM才逐渐被投资界广泛接受。到了20世纪80年代后期,随着“自由现金流”理论的成熟,DDM模型逐步发展成为今天我们更为熟悉的折现现金流模型(DCF)。
现在价值投资界公认的是1938年由数学家、金融专家约翰·伯尔·威廉姆斯在《投资价值理论》一书中提出的主张最为准确。他对内在价值的看法,巴菲特将其浓缩为:今天任何股票、债券或公司的价值,取决于在这项资产的整个剩余期间能够期望产生的, 自由现金流 的折现值。试着找