“我们认为金融周期下半场理想的政策组合是‘紧信用、松货币、宽财政’，其中财政政策尤其重要。但2023年中国财政政策比较谨慎。本次会议指出积极的财政政策要适度加力、提质增效，要用好财政政策空间，这将有利于扩内需，提振市场信心。”彭文生说。经济距潜在增速还有差距，政策仍需加力 中央经济工作会议在肯定2023年经...
针对相关问题,第一财经采访了中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生。 “我们认为金融周期下半场理想的政策组合是‘紧信用、松货币、宽财政’,其中财政政策尤其重要。但2023年中国财政政策比较谨慎。本次会议指出积极的财政政策要适度加力、提质增效,要用好财政政策空间,这将有利于扩内需,提振市场信...
由此我把理想的宏观政策组合总结为“紧信用、松货币、宽财政”。紧信用就是降低对信贷扩张的依赖，有利于控制债务风险，有利于控制房地产泡沫，松货币在宏观上是讲就是支持财政扩张，在微观上促进直接融资成本的下降。超越MMT，结合供给端思考政策权衡 去年CF40年会的时候，我讲MMT理论（现代货币理论）对中国的借鉴意义...
“我们认为金融周期下半场理想的政策组合是‘紧信用、松货币、宽财政’,其中财政政策尤其重要。但2023年中国财政政策比较谨慎。本次会议指出积极的财政政策要适度加力、提质增效,要用好财政政策空间,这将有利于扩内需,提振市场信心。”彭文生说。 经济距潜在增速还有差距,政策仍需加力 中央经济工作会议在肯定2023年经济...
另一方面,财政扩张有助于增加总需求,体现在政府支出的增加和减税对私人部门需求的刺激。金融周期下半场的宏观环境呈现出“紧信用、松货币、宽财政”的特征。银行信用投放货币下降,央行则通过支持财政扩张来增加货币供应,例如美联储或欧央行购买政府债券,从而增加政府信用投放货币。
短期市场流动性改善,有助于提升风险偏好,更长期意义在于“紧信用、宽财政、松货币”格局逐渐成型,有助于打开长期利率下行的空间,推动未来股指长牛。 中德双方加强合作,在中美摩擦背景下有利于中国改善贸易和投资压力,从先进技术经验学习中提升经济发展质量。往后看,我们认为美方新加征关税生效带来的通缩效应将减轻结构性...
近日多位重磅嘉宾在“中国国际金融学会年会”上表示,明年全球经济复苏仍有较大不确定性,随着债务周期的暴露,明年国内财政和货币政策大概率将呈现“宽财政、紧信用、松货币”的格局。 他们认为,明年全球低利率环境仍将延续,全球范围内新的疫情或将导致经济复苏不确定性加大,企业债务情况恶化,可能会成为明年最大的挑战...
中金公司最新研报认为,预计“紧信用、松货币、宽财政”的宏观政策组合将会继续,其中财政政策的重要性将上升,预计2022年赤字率可能不低于3.0%,专项债可能在3.5万亿元左右,虽然赤字率有所降低,但考虑到今年未使用资金的结转至明年可用(超过1.8万亿元),明年财政对经济的支持力度并不弱。在信贷投放中,“政策性”金融等...
最理想宏观政策组合:“紧信用、松货币、宽财政” 总结以上的分析,后疫情时期经济复苏呈现三个特征:一是储蓄过剩或者说供大于求,二是不形成生产性投资的债务增加,三是以数字经济加速发展为载体的经济结构调整,这和一般的经济周期的复苏不一样。 三者之间存在一些联系也可能有冲突。针对公共卫生危机影响经济的特殊性,宏...
最理想宏观政策组合:“紧信用、松货币、宽财政” 总结以上的分析,后疫情时期经济复苏呈现三个特征:一是储蓄过剩或者说供大于求,二是不形成生产性投资的债务增加,三是以数字经济加速发展为载体的经济结构调整,这和一般的经济周期的复苏不一样。 三者之间存在一些联系也可能有冲突—— ...