2023年， 我国炼焦精煤产量约49034万吨， 消费量约59146万吨， 进口约10193万吨。 国内焦煤资源分布不均衡， 且供应弹性明显不足。 据《 中国稀缺炼焦煤资源分布特征》 （ 邓小利， 2018） 数据， 我国已查明的焦煤资源储量达2765亿吨。 分地区看， 国内炼焦煤主要集中在华北和华东， 其中山西资源储量占比超过一...
考虑国内安监力度持续,生产回落(假设-3%),蒙煤进口延续上涨,进口总量预计仍有增长(假设+10.0%),供应端增长有限;需求端方面,终端制造业及钢材出口强劲增长、基建托底等积极提振,地产拖累效应减缓,钢材需求依然有较强韧性。我们对焦煤需求做情景假设,预计2024年需求同比增速分布在-3%到+3%区间内,由此计算供需缺口(供应-...
考虑国内安监力度持续,生产回落(假设-3%),蒙煤进口延续上涨,进口总量预计仍有增长(假设+10.0%),供应端增长有限;需求端方面,终端制造业及钢材出口强劲增长、基建托底等积极提振,地产拖累效应减缓,钢材需求依然有较强韧性。我们对焦煤需求做情景假设,预计2024年需求同比增速分布在-3%到+3%区间内,由此计算供需缺口(供应-...
投资建议与行业评级:我们认为焦煤价格短期具备蓄势上涨动能,主要依据包括:整体供应弹性小;铁水产量有望进一步改善;终端去库存行为接近尾声;钢焦矿博弈焦煤长协价格事项已经落地等,当前焦煤股行情依然值得重视。长期来看,焦煤行业供需格局预期偏紧,国内钢铁生产成本具有较强优势,生铁产量有望维持在高位,而国内开采煤矿手续复杂...