总体来看，收入方面，2025年居民人均可支配收入增速或小幅低于2024年。消费倾向方面，疫情对消费倾向造成的疤痕效应正逐步修复，截至2023年末居民消费支出占可支配收入比重已接近长期趋势线。因此，2025年社会消费品零售总额增速或稳中有降，全年同比或略低于2024年。2 消费结构 2.1 居民商品消费 2024年财政政策对消费的...
从货币端来看,今年我国也多次降准降息,推动企业融资成本下降,让企业更加有信心去进行投资,进而员工就有更多收入,消费信心也相应增加,所以消费和投资是一对互为因果相辅相成的关系。 摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为,2024年的实际消费增速可能会放缓至6%,对经济的贡献会放缓3.3个百分点,也就是三分之二的增长贡献。
年初以来线下服务消费和奢侈品类消费率先修复，1-8月餐饮累计两年复合增速6.5%，高于社零增速2.9个百分点，金银珠宝零售累计两年平均增速7.5%，也显著高于社零增速。后续随着居民消费能力增强，此前修复偏慢的一般耐用品消费，如办公用品、体育娱乐用品、化妆品等，也会迎来改善。风险提示 经济复苏不及预期，收入修复...
消费修复主要分两个方面，一方面是消费修复的节奏，和后续疫情的发展有关；另一方面是消费修复的高度，和居民的当前储蓄与未来收入有关。消费修复的节奏绕不开对未来疫情流行的推断。到目前为止，国内大中城市的第一波流行已经过峰。日本韩国放开至今已经经历了三至四轮疫情，每轮相隔4个月以上，主要以变异株的流行为...
三问：消费的后劲几何？经济内生动能修复叠加政策支持，消费修复仍将延续 存量房贷利率下调、提高个税扣除标准等重磅政策，对于居民消费的影响还未开始体现。存量房贷利率下调对应减轻居民债务负担，通过降低提前还贷意愿、节约利息支出等方式增加居民收入。提高个税扣除标准，则是通过降低税负的方式增加收入。两项政策均于...
近日，中国建投投资研究院和社会科学文献出版社发布了2024年《中国投资发展报告》。报告回顾2023年中国宏观经济形势之后，对2024年进行展望时称，随着居民可支配收人的进一步提高，消费将继续温和修复。报告称，随着疫情后需求集中释放，在 2023年同期基数较低等因素推动下，2023年以来消费拉动经济增长的基础性作用显著增强...
今年超额储蓄能够多快释放出来，取决于信心和经济修复的速度，如果政府有一定的补贴，经济修复比较快，经济增长比较快，老百姓信心也会恢复比较快，超额储蓄一部分会花出来，今年的储蓄率就会明显下降，大家不会再去继续超额储蓄，这两块可以支撑消费的反弹。今年预测实际消费增长有望达到6.7%左右的增长，全年GDP增长是...
居民收入和超额储蓄是影响消费修复高度的最主要因素。疫后消费修复高度的差异,受到居民收入、超额储蓄规模和结构、政府的财政补贴、以及居民的未来预期等因素影响。超额储蓄的结构不同,对消费的提振作用也有明显差异。如果超额储蓄的来源是“超额”补贴,那么超额储蓄更多集中在低收入群体中,提振消费的效果更强。如果超额储...
展望2023年，哪些因素将影响消费修复？一是汽车消费或将维持小幅增长。2022年11月工信部等三部门印发的《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》提及“进一步扩大汽车消费”，而2023年扩大内需是经济工作的重点，因此对于汽车消费的政策刺激或将延续。从燃油车方面来看，本轮燃油车购置税减半政策下燃油车零售出现了...