财经老司机们一定对“格林斯潘之谜”相当熟悉,而要解释长期利率的走低,沿着伯南克提供的三分法——即通胀预期、未来实际短期利率的走势预期以及期限溢价的分解思路是最为明晰的。 央行们目前非常重视通胀目标,如果央行是可信的,那我们也就相应得到了一个稳定的通胀预期。这决定了三个变量中的第一个。 实际利率下行和维...
① 尽管美联储提高政策利率,但短期利率和长期利率之间的差距一直在缩小,与2004年6月至2005年12月之间收益率曲线的扁平化如出一辙; ② 时任美联储主席格林斯潘将那次现象称为“迷”,但旧金山联储研究员Michael Bauer在一份名为“经济信函”的报告中写道,这一次收益率曲线趋平并不是谜; ③ Bauer写道,低通胀、低...
“再通胀”概念目前主导了股市,同样也是债市的阿喀琉斯之踵。 财经老司机们一定对“格林斯潘之谜”相当熟悉,而要解释长期利率的走低,沿着伯南克提供的三分法——即通胀预期、未来实际短期利率的走势预期以及期限溢价的分解思路是最为明晰的。 央行们目前非常重视通胀目标,如果央行是可信的,那我们也就相应得到了一个稳...