2003~2008年(重工业、白酒产业周期),景气风格代表行业电力设备指数上涨245%,食品饮料指数上涨111%。 2009~2015年(移动互联网周期),景气风格代表消费电子行业上涨765%,传媒上涨444%。 2016~2021年(医疗、新能源周期),景气风格代表医药生物在2019~2020年上涨107%...
一轮白酒周期约为10年左右。其中，景气周期一般持续约5-6年，而调整周期一般为5年左右。也就是说，从2017年启动的这一轮白酒景气周期已经在2021-2022年结束。这从主要白酒企业的经营业绩就可以明显看出来。白酒行业从2021-2022年起已经进入长达5年的调整期。不少机构和分析人士却持相反的观点，他们认为白酒行业即...
在本轮三代价格上涨的局面中，制冷剂切实是因为配额的削减而出现报价的大幅上升，背后逻辑有所差异。但无论是需求侧的火热，还是供给侧的收缩，其背后都是供需格局的演绎。也正是因为三代制冷剂在 17 年前后开始大幅扩产，所以二代制冷剂第二轮景气高点并未触及第一轮的高峰，是供需格局直接决定了产品的景气程度。
在全光架 构下，光模块用量相较 Superchip 和 L1 交换机之前使用高速线缆提升一倍。AI 驱动算力需求爆发，海外云厂商的光模块新一轮升级周期逐渐开启，产品迭代推动 800G 光模块与对应高速率光芯片高景气周期来临。业内已有多款 800G 交换机和交换芯 片已量产发布，800G 光模块上量的基础条件已具备。2010 年左...
但是化工品与成品油的定价机制不同，受行业景气周期影响更大，化工品价格波动带来的不利影响需要炼化企业自我消化。流程工业高度自动化和连续生产的特点，决定了炼化企业的加工流程相对固定，但较为灵活的加工方案不仅可以为企业在不同市场环境中创造更大价值，而且可以在产品市场供需及价格出现大幅度波动时，帮助企业掌握...
随着企业研发创新能力增强，国产产品市占率不断提升，医药行业有望开启新一轮的景气周期。 同质化内卷走向尾声 随着药品审评新政策的出台，2017年以来我国药品临床试验申请和注册申报申请数量大幅增加，化学创新药临床试验申请（IND）申报数量从2018年的372件提升至2021年的1134件，新药上市申请（NDA）数量于2021...
1.2、 核电设备景气周期到来，三代机组价值量可观 核电机组建设周期约为 6-7 年。我国 2008 年-2015 年开工的核电机组已陆续完 成并网。2016 年-2018 年核电核准中止，意味着 2023-2025 年期间新并网机组数量 将会减少，2025 年之后将再次增长。 核电设备景气周期到来。台山核电站建设过程中，核岛设备、常规岛...
该产业属于基础产业，具有投资强度大、扩产周期长、经营杠杆高、规模效应明显等产业特性，国产厂商多年来重视研发，稳步扩张，伴随上游原材料端的突破，国产被动元件依靠成本优势向规模化、高端化方向迈进。2023年下半年，电子产品的景气度渐渐回升，制造商与渠道端的库存高企状况有所缓解，消费电子等下游行业需求逐步复苏...
因此,当景气度开始边际向下,下游需求弱化时,产业链库存有一定惯性,不减反增,是景气周期的滞后指标;后续随上游晶圆厂降低稼动率,下游厂商减少采购,产业链库存开始化去,并领先于需求周期率先见底,是景气周期的领先指标。 库存是今年电子产业的重要扰动因素。我们将电子产业的库存分为三大类:1、渠道库存;2、整机厂库存...
LCD面板行业在2024年将开启新的景气周期,主要核心逻辑有以下8点: 1.人工智能和数字经济高速发展应用场景带来面板需求的高增量市场。 当下中国和发达世界国家正在推动人类社会第四次产业人工智能数字化社会应用:未来世界合计成百万学校和教育机构才黑板会被可擦写的智能LCD大屏代替或新增,无人办公,无人商务,以及世界成千...