收益模型 图1 收益模型累计收益率 聚宽回测平台的输出结果 风险模型 图2 风险模型累计收益率 聚宽回测平台的输出结果 结论 风险模型的绩效表现不如收益模型,原因可能如下: 1、风险模型的自变量之间具有较高的相关性,这使得自变量无法很好地解释因变量; 2、在风险模型中,本文选取的因子不具备优秀的选股能力; 3、中国...
债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益,包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。这个收益率是指按复利计算的收益率,它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。 债券市场利率是指针对某一特定债券及其风险水平借款人愿意支付且贷款人愿意接受的利率。随着风险水平的提高,利率上升以弥补...
当提到投资和金融市场时,资本资产定价模型(CAPM)是一个普遍使用的理论。它为投资者提供了一个框架,以确定资产的预期收益率并衡量投资的风险。 CAPM的核心思想是预期收益与资产风险之间存在正比关系。根据这个模型,一个资产的预期收益率是无风险利率和风险溢价的加权组合。无风险利率代表了无风险投资的回报,而风险溢价...
#导入需要的库importpandasaspdimportnumpyasnpimporttimeimportdatetimeimportmatplotlib.pyplotaspltimportstatsmodels.apiassm#读入数据df_week=pd.read_excel('华泰风险收益一致性择时模型数据集.xlsx')df_day=pd.read_excel('日度数据.xlsx')df_rf=pd.read_csv('国债周度.csv')#数据清洗,方便后面的计算df_week...
收益风险模型配置 方法/步骤 1 收益和风险是价格波动的两面，对收益和风险进行综合均衡，从而决定资产的配置权重，是一种不错的配置方法。2 对于一个多资产的组合，存在一组相对最有的投资组合权重配置，成为“有效前沿”。3 通过对组合中资产配置的调节，总能找到在同等组合风险下最高期望组合收益的配置比例。4 ...
根据这个公式,CAPM模型认为资产的预期收益率应该与无风险收益率和市场整体的预期收益率之间存在一个正比关系,且该正比关系的斜率由资产的β系数决定。换言之,如果一个资产的β系数高于1,那么其预期收益率将高于市场整体的预期收益率;反之,如果β系数低于1,那么其预期收益率将低于市场整体的预期收益率。 然而,CAPM模型...
【导读】债券收益率风险模型,是指根据“风险越大、要求的报酬率越高”的原理,普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者,因而会在债券投资者要求的收益率上再要求一定的风险溢价。 债券收益率风险模型的概述 债券收益率风险模型,是指根据“风险越大、要求的报酬率越高”的原理,普通股股东对企业的投资风险大于债券投...
:总体风险; :第 种投资的净收益率。 三模型的分析与建立 令交易费用 则净收益为 总体风险为 约束条件为 可以简化约束条件为 同时将 代入,得 略去M,原问题化为双目标决策问题: (3.1) 以下设 ,否则不对该资产投资。 四 模型的求解 4.1 固定 使 最小的模型 ...
Barra 多因子模型流程图 1.2 Barra 收益风险模型 Barra 多因子模型的核心目的在于准确评估个股和因子的风险,并通过时序的收益风险评估辅助投资判断。基于 CNE6 模型,可以简化个股收益率为因子收益率和个股特异性收益率的线性组合。其中,r为 N 个个股收益率的向量(N*1 维),X为当期因子暴露矩阵(N*k 维,k 为...
总的来说,风险收益一致性模型可以跑赢市场,收益也比较稳定,但在2015年中遭遇了大回撤。策略的大回撤主要来源于 15 年年中的急速下跌,这段时期各行业的贝塔值也发生了急剧 变化,因此导致信号出现了滞后与偏差,这是模型的主要风险,即市场风格的急剧变化。