本文是一篇会计论文,本文从会计稳健性角度研究投资-现金流敏感性,分析企业自由现金流的使用及投资行为,可以丰富有关会计信息质量特征、委托代理理论、信息不对称理论等理论的相关内容,具有理论意义;同时,研究结论可以为企业提升会计信息质量、执行会计准则、管理自由现金流及提高投资效率等会计实践工作提供参考和借鉴,具有现...
一、投资-现金流敏感性的内涵 1.投资-现金敏感性的内涵 在完美的资本市场中，公司的投资决策与融资方式无关 (Modigliani and Miller, 1958)，仅取决于投资机会 (Tobin and James, 1969)。然而，真实世界中的资本市场并非完美，存在信息不对称现象和代理成本。企业的投资决策与融资方式有关，内部资金和外部资金来源...
企业的现金流对其投资支出具有重要影响,即存在投资-现金流敏感性(investment-cash f low sensitivi ty)。现金流量是投资项目在其整个寿命期内所发生的现金流出和现金流入的全部资金收付数量。是评价投资方案经济效益的必备资料。具体内容包括：现金流出：现金流出是投资项目的全部资金支出。现金流入：现金流...
然后，他们将企业的投资支出对内部现金流、管理者过度自信，以及管理者过度自信与内部现金流的交互项做回归。投资支出对现金流的敏感性与管理者过度自信之间存在很强的正相关关系。对于该文所有的管理者过度自信度量，过度自信与内部现金流之间的交互项系数都高度显著。实证结果还表明，管理者过度自信在依赖权益融资的企业...
余良元(华中科技大学管理学院,湖北武汉430074)摘要:大量投资—现金流敏感性实证研究表明,企业现金流对其投资支出具有重要影响,然而学术界对投资—现金流敏感性产生的具体原因,甚至对其是否真的存在还存在激烈的争论。本文对现有的投资—现金流敏感性研究进行了综述,主要介绍了融资约束模型、代理模型,以及相关的争论和部分学...
72 p. 投资支出、投资现金流敏感性与实际活动现金流操控 73 p. 投资支出、投资现金流敏感性与实际活动现金流操控 8 p. 投资―现金流敏感性探究评述 11 p. 融资约束、现金流状态与投资——现金流敏感性 11 p. 融资约束_现金流状态与投资_现金流敏感性_林晨 3 p. 入党自传范文3篇5 54 p. 上市...
主要结论等国内外研究综述比较:比较国内外学者对于上市公司投资—现金流敏感性问题研究的异同点,分析原因文献综述总结:总结国内外学者对于上市公司投资—现金流敏感性问题研究的成果和不足,提出本研究的创新点和贡献 现金流敏感性问题研究现状国内外研究现状:介绍国内外学者在现金流敏感性问题方面的研究成果和进展,包括...
国有股比例与投资现金流敏感性 25 4.3.3 托宾Q与投资现金流敏感性 26 第5 章 研究结论及政策建议 28 5.1 研究结论 28 5.2 基于研究结论的建议 29 5.3 研究的局限性和后续研究的展望 31 参考文献 33 附表 38 附表1 按净资产收益率分类 38 附表2 按资产负债率分类 39 附表3 按总资产规模分类(单位元) ...
然而 ,不同于前期研究 ,文章发现融资约束程度轻的公司反而表现出更强的投资 — 现金流敏感性。对此 “ 反常”现象的动因检验表明:融资约束程度轻的公司倾向于过度投资 ,代理问题是导致现金流敏感性的主要原因 ;而融资约束较为严重的公司则表现为投资不足 ,信息不对称是导致现金流敏感性的主要原因。 关键词 :投资...
关键词: 股权成本债务成木融资偏好理性成本投资一现金流敏感性: 衡量偏误还是样本选择?常亮l_|jLlJ大学摘要: 投资一现金流敏感性能否用来检验融资约束假说颇多争议, 投资机会的撕最偏误和融资约束分纰的样本选择性对研究的可信性困扰已久。 鉴于中国银行为丰导的融资渠道, 本文利用银行授信进行分组, 通过... 文档...