本文是一篇会计论文,本文从会计稳健性角度研究投资-现金流敏感性,分析企业自由现金流的使用及投资行为,可以丰富有关会计信息质量特征、委托代理理论、信息不对称理论等理论的相关内容,具有理论意义;同时,研究结论可以为企业提升会计信息质量、执行会计准则、管理自由现金流及提高投资效率等会计实践工作提供参考和借鉴,具有现...
然后，他们将企业的投资支出对内部现金流、管理者过度自信，以及管理者过度自信与内部现金流的交互项做回归。投资支出对现金流的敏感性与管理者过度自信之间存在很强的正相关关系。对于该文所有的管理者过度自信度量，过度自信与内部现金流之间的交互项系数都高度显著。实证结果还表明，管理者过度自信在依赖权益融资的企业...
企业的现金流对其投资支出具有重要影响,即存在投资-现金流敏感性(investment-cash f low sensitivi ty)。现金流量是投资项目在其整个寿命期内所发生的现金流出和现金流入的全部资金收付数量。是评价投资方案经济效益的必备资料。具体内容包括：现金流出：现金流出是投资项目的全部资金支出。现金流入：现金流...
企业的现金流对其投资支出具有重要影响,即存在投资-现金流敏感性(investment-cash f low sensitivi ty)。现金流量是投资项目在其整个寿命期内所发生的现金流出和现金流入的全部资金收付数量。是评价投资方案经济效益的必备资料。具体内容包括:现金流出:现金流出是投资项目的全部资金支出。现金流入:现金流入是投资项目所...
投资——现金流敏感性是指公司投资决策对公司内部现金流敏感,通常表现为投资不足或投资过度,由于达不到最优的投资水平而影响了投资效率。投资——现金流敏感性是对传统资本结构理论和新古典投资理论的修正。在MM定理的框架下。公司投资和融资方式无关,公司投资不受“融资约束”的影响,经理只需在NPV为正或为负的项目...
上市公司投资—现 金流敏感性问题研 究的成果和不足, 提出本研究的创新 点和贡献 现金流敏感性问题研究现状 国内外研究现状: 介绍国内外学者 在现金流敏感性 问题方面的研究 成果和进展,包 括相关理论和实 证研究。 研究方法:介绍 现金流敏感性问
信息不对称理论揭示不同市场参与者对市场信息掌握程度不同，导致逆向选择、道德风险等问题，影响企业融资与投资决策。3 会计稳健性对投资-现金流敏感性影响理论分析 3.1 投资-现金流敏感性成因分析 3.2 会计稳健性的公司治理作用 4 研究设计 4.1 变量设计 4.1.1 会计稳健性 4.1.2 投资效率 5 ...
投资—现金流敏感性模型通过检验企业投资和现金流之间的关系来度量企业的投资效率，两者关系越强，投资效率越低。根据融资约束理论，当企业信息不对称程度高、外部融资约束力强时，企业的投资能力减弱，因此企业的投资选择与企业的现金持有水平或现金流创造能力正相关。管理层有过度投资的动机，而这种情形随着...
余良元 (华中科技大学管理学院,湖北武汉430074) 摘要:大量投资—现金流敏感性实证研究表明,企业现金流对其投资支出具有重要影响,然而学 术界对投资—现金流敏感性产生的具体原因,甚至对其是否真的存在还存在激烈的争论。本文对现有 的投资—现金流敏感性研究进行了综述,主要介绍了融资约束模型、代理模型,以及相关的争论...
王善平和李志军研究发现，投资效率越高的银行持股公司获得了更多的银行债务融资。银行持股企业会降低企业的投资现金流敏感性,提升企业风险。翟胜宝等发现当银行关联表现为银行持股企业时，通过扩大贷款规模、延长贷款期限等方式为企业创新提供了资金，对企业创新的促进作用更强，Laietal.也得出了类似的结论。由于缓解融资...