在市场低迷、投资者失去信心的背景下，霍华德·马克斯这份最新的备忘录，更像一个“定海神针”。他重点阐述了风险，围绕“如何正确承担风险”，霍华德·马克斯进行了详细的分析，并且提到了那句反复说的话——如果我们避免损失，获利就会不请自来。他强调，仅有更多的制胜球是不够的。要想获胜——无论是网球还是投资...
在备忘录《认知的错觉》(The Illusion of Knowledge,2022年9月)中,我反对宏观预测,而就我们的专业领域而言,宏观预测主要涉及未来一到两年的前景展望。在备忘录《敢于另辟蹊径》(I Beg to Differ,2022年7月)中,我谈到了6月21日在伦敦举行的橡树投资人会议上被问及最多的问题:通胀会变得多严重?美联储将加息多...
在本次备忘录中霍华德谈论了“何时卖出”这个问题，他认为只要价格上涨或者下跌就把资产卖出是非常愚蠢的行为，一直保持投资才是最明智的选择。这篇备忘录中，霍华德也分享了自己和儿子安德鲁的对话，安德鲁是一名长期投资者，只会在满足一定条件下才会选择卖出，每次与儿子的对话都让霍华德感受颇多，在“卖出”这一看似...
以下是由橡树资本-霍华德马克斯先生最新撰写的备忘录,enjoy 本文由美国橡树资本提供并授权发布 正文 在过去的十二个月中,我撰写了三份备忘录(《近期思绪(官方中文版)》、《历史还在不断重演?(官方中文版)》、《历史再度重演(官方中文版)》),其中针对宏观经济发展、市场前景和对于投资者下一步投资建议进行了重点讨论。
霍华德·马克斯这次的7月投资备忘录,与美联储今天凌晨加息75个基点的决议前后脚。 在美联储对于当前经济状况描述中,将6月的“整体经济活动似乎较一季度下行后反弹”改成了“近期指标显示支出和生产都出现疲软”,但继续强调劳动力市场的强劲。此外,美联储依然将俄乌冲突视作通胀和全球经济走向的额外压力,并继续强烈...
“我认为，投资者关注通货膨胀上升的可能性完全合理，但不要因为宏观预期而去大幅调整资产配置，因为没人知道它准不准。”以上是橡树资本创始人霍华德·马克斯在7 月29 日的最新一期投资备忘录“宏观思考”中分享的精彩观点。一开始霍华德就申明了自己的立场——不依赖任何宏观预测作出投资决策，因为它们要么是市场一致...
作者｜霍华德·马克斯 来源｜橡树资本 核心观点：•价值投资并不一定是关于低估值指标。价值可以有多种形式。一家公司发展迅速，依靠技术等无形资产取得成功，或者市盈率很高，并不意味着它不能以内在价值为基础进行投资。•许多潜在价值的来源不能被简化成一个数字。正如阿尔伯特·爱因斯坦所说，“并非所有重要的东西...
橡树资本联合创始人霍华德·马克斯,在他最新的投资备忘录中严肃地反驳了这条规则: “仅仅因为涨价就卖掉,肯定是没有意义的。” 当然,比起因为涨价就卖出,更糟糕的是因跌价而卖出。 数十年来,霍华德·马克斯习惯于在每年撰写关于投资的备忘录,而这些备忘录如今被投资界许多人奉为经典。
作为投资界经典著作《投资最重要的事》和《周期》的作者，橡树资本联席创始人及联席董事长，霍华德.马克思自1990年10月开始，每隔几个月便会发布他的投资备忘录，现如今他的投资备忘录已是投资界重要的参考，也受到股神巴菲特的推崇，建议投资者长期关注。以下是2023年9月的备忘录《减少损失还是增加获利》精选：——...
③、由于债务投资的合同性质,信用资产的回报很可能比所有权资产的回报更可靠。 在我看来,本备忘录中提出的思考过程推导出这样的结论:如果投资者(一)被大约7-10%的回报所吸引,(二)希望限制不确定性和波动性,以及(三)愿意放弃超过当前收益率的上行潜力,那么他们应该增加在这个领域的配置。在我看来,这应该包括很多投...